公司理财实务配套课件(钭志斌)第5章企业筹资管理04债务资金的筹集.pdfVIP

《公司理财实务》 债务资金的筹集 制作：《公司理财实务》编写组 ＱＱ群：5770 2538 邮箱：LSSXDZB@163.COM 知识目标 ○理解各种筹资方式的含义、优缺点；掌握债券发行价格、 融资租赁租金、放弃现金折扣成本的计算； ○掌握因素分析、销售百分比、高低点、回归分析等资金需 要量定量预测方法； ○理解不同营运资本政策对企业收益和风险的影响； ○理解资本成本的含义，掌握各类资本成本的计算；理解贴 现模式下资本成本的计算； ○理解资本结构的含义及其对收益的影响，熟悉资本结构优 化的原则，掌握优化资本结构的方法； 能力目标 ○能够根据不同的筹资方式的优缺点来选择适合企业发展需 要的筹资渠道； ○能够利用销售百分比法、高低点法、回归分析法进行资金 需要量的预测； ○能够正确计算债券发行价格，融资租赁租金以及不同信用 条件下实际利率的计算； ○能够正确计算各种资金成本以及放弃现金折扣成本，并根 据其进行相应的决策； ○能够运用比较资本成本法、每股收益无差别法进行资本结 构优化决策。 一、债务资金的含义  债务资金是指通过负债筹集的资金。  负债是企业一项重要的资金来源。  按照所筹资金可使用时间的长短，负债筹资可分为长 期债务筹资和短期债务筹资两类。  向银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用，是债务筹 资的基本形式。 二、债务资金的特点  债务资金的所有权归属于债权人，企业只获得资金的 使用权。  债务资金财务风险高。  债务资金成本相对较低。 三、债务资金的筹资方式  按照所筹资金可使用时间的长短  债务资金筹资可分为长期负债筹资和短期负债筹资两类.  具体包括长期借款、发行债券、融资租赁、商业信用等 方式。 （一）长期借款  长期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入 的使用期超过1年的借款。  主要用于购建固定资产和满足长期资金占用的需要。  一般而言，长期借款的利息率通常要高于短期借款。  借款不同的偿还方式也会影响到企业筹资的资金成本和风 险。 1.长期借款的优缺点：  与其他长期负债融资相比，长期借款的优点是：  （1）融资速度快。  （2）筹资成本低。  （3）筹资弹性大。  其主要缺点是：  （1）限制条款多。  （2）筹资数额有限。  （3）财务风险高。 2.长期借款的保护性条款  由于银行等金融机构提供的长期贷款金额高、期限 长、风险大，因此，除借款合同的基本条款之外，债 权人通常还在借款合同中附加各种保护性条款，以确 保企业按要求使用借款和按时足额偿还借款。 保护性条款一般有以下三类：  （1）例行性保护条款。  （2）一般性保护条款。  （3）特殊性保护条款。 （二）发行债券筹资  债券是企业为筹集资金而发行的用以记载和反映债权 债务关系的有价证券。其发行目的通常是为建设项目 筹集长期资金。  在我国，根据 《公司法》的规定，股份有限公司、国 有独资公司和两个以上的国有公司或者两个以上的国 有投资主体投资设立的有限责任公司，具有发行债券 的资格。 1.公开发行债券的条件  根据《证券法》规定，公开发行公司债券，应当符合 下列条件：  （1）股份有限公司的净资产不低于人民币3 000万元，有 限责任