跨国公司经营与管理课件第二章跨国公司的对外直接投资.pdfVIP

第二章 跨国公司的对外直接 投资 学习目标 第一节 对外直接投资概述 第二节 对外直接投资的动机 第三节 对外直接投资的影响因素 第四节 案例 关键术语 复习思考题 学习目标  重点掌握跨国公司对外直接投资的定义、分 类  掌握对外直接投资的动机、特征、资金来源  了解对外直接投资的动机、影响因素 第一节 对外直接投资概述  一、对外直接投资的定义  二、对外直接投资的基本类型  三、对外直接投资的资金来源 一、对外直接投资的定义  对外直接投资是指投资者为了在国外获得长期的投 资效益并拥有对企业或公司的控制权和经营管理权 而进行的在国外直接建立企业或公司的投资活动， 其核心是投资者对国外投资企业的控制权。 二、对外直接投资的基本类型  1.绿地投资。绿地投资（greenfield investment ）即创建新 企业，指的是跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国 的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企 业。其包括三种形式：独资企业、合资企业和合作经营企 业。  2.跨国并购 （cross-border mergers and acquisitions ），是 指涉及两个以上国家或地区的企业间的合并（merger）和收 购（acquisition ），包括外国企业与境内企业合并；收购境 内企业的股权达60% 以上，使境内企业的资产和经营的控制 权转移到外国企业（UNCTAD，2000 ）。 三、对外直接投资的资金来源  1.内部融资。跨国公司内部积累资金，是从公司的未分配 利润和折旧提成中积累资金，包括母公司通过参股形式 向国外子公司注入资本，从其他国外子公司调集的资 金，以及国外子公司盈利的再投资。  2.外部融资。从跨国公司系统以外的渠道进行融资，包括： ①在母国筹集的资金，包括跨国公司的母公司从母国银行或 其他金融机构获取的贷款、在母国证券市场上发行债券、从 母国政府或其他组织获取的贸易信贷及各种专项资金；②在 东道国当地筹集的资金，包括以母公司名义从东道国金融机 构贷款、东道国证券市场发行债券；③国际资金来源，包括 以母国名义在第三国筹集资金、向国际金融机构申请贷款、 在国际主要资本市场发行债券。 第二节 对外直接投资的动机  一、资源追求型  二、市场追求型  三、效率追求型  四、战略追求型 一、资源追求型  1.资源追求型直接投资的含义。跨国公司为求得自然投入品 资源的稳定，避免因为行业竞争因素导致上游产业被竞争者 控制而进行的投资，是跨国公司对外直接投资的最早形态， 也是20世纪二三十年代以来占主导地位的直接投资。资源包 括很多种类：自然物质资源、人力资源、智力资源、资金资 源、资产资源以及信息资源。但概括起来，跨国公司在境外 更期望获得的资源包括：自然资源、人力资源、技术和管理 技能。  2.资源追求型直接投资的发生原因。保障稀缺资源供给；降 低生产成本。 二、市场追求型  1.市场追求型直接投资的含义。跨国公司为开发东道国市 场或进一步扩大东道国市场份额而进行的对外直接投资。  2.市场追求型直接投资的动机。绕过东道国市场的关税和 非关税壁垒；追随上下游企业；更好地满足东道国消费者 的消费偏好。 三、效率追求型  1.效率追求型直接投资的含义。跨国公司为提高效率而进行 的对外直接投资。目的是在已有资源的基础上，对已经实施 的直接投资进行区域性或全球性的战略性、效率性投资调 整，或使其全球性的生产经营网络更加合理化。  2.效率追求型直接投资的发生前提。存在产品的全球性市 场；有效利用不同国家生产条件的差异。