地方政府与企业、期货公司在运用期货市场服务实体经济中的合作模式探讨.docVIP

合理定位相互借力共促发展 ----———地方政府与企业、期货公司在运用期货市场服务实体经济中的合作模式探讨 发布时间: 2009年07月22日 阅读次数:621??新闻作者:广发期货发展研究中心 付阳??新闻来源:期货日报 　　　　　　　　　（１）期货公司与地方政府　　近几年，期货市场发展迅速，成交量大幅提升。伴随着期货行业的健康发展，期货公司研究部门也日趋完善，目前大型期货公司研发团队基本以硕士学历从业人员为主，人才队伍及研究水平已有较大提升。很多大型期货公司的优秀研究团队已具备作为地方政府“外脑”的实力，期货公司与地方政府的合作方式可以双向互利为基础开展起来：　　期货公司的研发报告（如月度、半年度、年度报告或专题报告等）除了服务已有客户外，还可以提供给合作的地方政府，以协助其区域经济政策和政府中长期规划的制定。　　协助地方政府开展期货品种、远期电子盘市场等金融衍生品市场的筹建工作，也可参与当地政府主导的大宗商品调研项目，协助政府给予下游相关企业信息和商品研究支持。在国际国内发生重大影响事件时，及时开展专题研讨，分析对区域经济的影响，提交地方政府以作政策参考。　　地方政府可定期将本地主要企业相关需求汇总提交给合作期货公司研发部门，使期货公司研发部门能及时了解企业信息和市场动态，了解企业对于金融衍生品市场的需求。地方政府也可将本地仓储信息或政策走向与合作方沟通，听取“外脑”建议。对于一些专题研讨或项目报告，政府应给予合作期货公司一定资金和信息支持，以此激励合作方对于研究项目的完善。　　地方政府金融办在条件成熟、当地企业与期货公司信用建立起来之后，应致力于推进两者之间的直接合作，引导期货公司研发部由地方政府的“外脑”发展成当地支柱企业的“外脑”，以由点扩面的思路来提升金融产业服务实体经济的力度。这样不仅有利于期货公司业务结构的转型与提升，也有利于企业更及时地获得金融支持，政府职能转型为联系实体经济与虚拟经济之间的桥梁。　　（２）企业与地方政府　　近几年，企业利用金融衍生品市场规避风险的案例不少，其中有色金属行业、航空公司涉入企业较多，铜、铝、锌等期货价格已起到了主导现货价格的作用。目前企业遇到的主要问题是对期货市场认识不深刻、不全面，出发点虽然都是套期保值，但由于内部管理体制问题，往往最终造成入市目的转变，由套保者变成了投机者，使企业脱离主业而承担更多风险。企业目前在运用期货市场服务实体经济过程中需要完善的内容包括：①金融衍生产品知识教育，特别是对于中高级风险管理人员的培育；②企业内部风险管理体系的建立，涉及运用金融衍生品的规章制度建立和组织架构建立；③制定符合实际情况的套保方案和操作规程，培养专业操作人员；④制定合理的事后评价体系，从全局和长远的角度评测套保效果，以便进一步改进。　　政府在与企业的合作模式中，应充当引导者和教育者的角色，以期货公司研发部门日常分析报告或专题研究作为支持实体经济的依据，充分利用期货市场价格发现和套期保值两大功能，为企业战略规划和平稳发展服务。地方政府可做的工作包括：①直接给予企业相关商品信息、研究报告、仓储状况等支持，为企业制定战略规划甚至短期应变措施提供依据；②收集企业需求，归纳反馈给合作期货公司研发部门，对典型企业典型需求进行专题研究；③地方政府也可考虑将当地关注商品的即时分析发布于地方财经类媒体，提高地方其他企业对敏感商品价格走势的关注，为企业决策服务；④地方政府金融办应密切关注本地仓储状况，对于有政府背景的仓储，地方政府获得相关信息或国家政策导向会有时间优势。仓储状况背后反映的是政策走向，企业风险管理及战略规划部和合作的期货公司研发部获取此类信息，更有利于判断敏感商品的价格走势，以利于服务企业。　　４．预期目标　　以上合作模式最终目标是要建立一个区域性风险管理系统。该系统以政府、企业、期货公司为主体，以转变政府职能、提高期货公司核心价值、服务实体经济为目的。整合各方资源是合作模式的主体思路，关注各方利益是合作模式成功与否的关键。最终，可以使期货公司研发报告更具实用性，也为其提升价值和市场化打下了基础；企业可获得风险管理方面的专业支持，优化企业管理水平，稳定企业发展；以监管型政府向服务型政府转变是社会主流，政府职能将在合作中得以升华，同时，实体经济的稳定将给地方政府带来稳定的税收和就业率。　　二、发展地方政府与企业及期货公司合作模式的意义　　目前，绝大多数大宗商品价格主要参考期货市场价格，由于我国期货市场仍处发展初期，缺乏国际期价影响力，造成资源进口大国却无定价发言权。而少数国际基金在运用期货市场赚取利润的同时，又大大增加了期货市场的投机性，大宗商品价格波动剧烈，给中国企业的稳定发展造成不利影响。无论是在2008年金融危机爆发之前大宗商品大幅上涨阶