东风汽车股票分析.docVIP

东风汽车（600006）股票分析 一、基本分析 行业分析 1国民经济增长稳中加快 2002年，在入世效应和其它利好因素的共同影响下，汽车消费热潮终于爆发，汽车工业成为当年拉动国民经济保持高速增长的主要因素之一。 2 国家汽车政策的出台 国家一系列汽车政策的出台，特别是汽车产业发展政策和汽车消费政策，对中国汽车工业的健康发展和私人汽车消费增长将起到积极的推动作用。 3 入世带来的有利环境 中国加入世界贸易组织(WTO)以后，有利于国内汽车企业更好地利用国际汽车技术、资金和市场，借鉴和吸收国外的先进经验，促进技术进步，提高生产水平，加快结构调整。 4 我国汽车市场还有很大的拓展空间 按照国务院发展研究中心预测:在今后10到巧年，中国将成为世界上最大的汽车生产国和汽车消费国，汽车保有量将超过1亿辆;预计到2010年，中国家庭用车的需求量可达到1000万辆以上。 对于东风汽车公司的Swot分析 优势 东风汽车的战略布局初步形成。 东风汽车有着高效率的渠道改造。从2002年起，东风汽车的营销渠道开始在全国进行改造和提升，开始了以服务终端为核心的深度分销模式与传统经销模式及专营模式配合的营销渠道实践。减少了中间环节，直指终端。经过2002年的实际操练，东风汽车的销量一下子就已经飙升至全国前三。 东风汽车公司与与多个公司建立合作伙伴关系改变了中国汽车工业的竞争格局和发展道路，在中国汽车业的未来发展道路中，所带来的重大影响和历史意义必将逐步凸现。 财务状况良好。东风汽车公司从2000年以来，各项财务经营指标完成较好，呈上升趋势。2003年主营收入同比增长31.85%，成本费用利润率增长13.88%，利润总额更是大幅度增长47.1%，销售增长率达到31.85%。从整体来看，东风汽车公司财务状况存在以下主要优势: 劣势 人力资源状况有待改善。东风汽车公司共有员工70000人，98年以来，随着东风汽车公司的持续快速发展，公司对人才的吸引力逐步增强，人才总量稳步增长，人才结构不断改善，员工素质显著提高。但是，从实施跨越式发展的战略高度看，公司的人力资源仍存在人才总量不足、人才结构不尽合理、高层次专业技术人才缺乏、人力资源管理水平较低等问题。 产品开发速度较慢。目前还局限于来图加工，产品技术来源主要依靠国外技术引进和仿制，尚未建立有效的产品开发体系。 供应商体系尚不健全 零部件的供应有来自国外的和国内的。国内暂时无法生产的零自国外，其它的零部件由国内制造商供应。 品牌经营能力尚处于初级阶段在品牌塑造方面，很多品牌也没有抓住消费者需求，真正让消费者产生一种震撼性的概论和影响 机遇 1、国民经济保持较快增长 2、国家汽车政策的出台 3、入世带来的有利环境 4、我国汽车市场还有很大的拓展空间 5、国产汽车的品牌忠诚度上升 威胁 1、国内企业竞争加剧 2、入世保护期结束 3、我国汽车工业过于依赖外方技术 4、消费主体和产品结构变化 二、财务分析 1. EPS分析 2010年 2009年 利润率 0.03 0.02 总资产周转率 1.17 1.1 权益乘数 3.19 2.76 每股账面价值 2.59 2.64 每股收益 0.29 0.16 东风汽车10年的利润率较09年上升，说明公司的获利能力增强；总资产周转率上升说明公司的资产利用效率提高；权益乘数增大，说明所有者权益减少，负债增加；每股账面价值升高，因为利润率、总资产周转率和权益乘数的增大程度超过了每股账面价值的减少程度，所以每股收益增加，企业所创造的利润增多。 2. ROE分析 2010年 2009年 利润率 0.03 0.02 总资产周转率 1.17 1.1 权益乘数 3.19 2.76 ROE 0.11 0.06 净资产收益率（ROE）升高，说明股东投入资本的利用效率提高，公司获利能力增强。 3. 经营效率分析 2010年 2009年 总资产周转率 1.17 1.1 存货周转率 6.66 5.03 固定资产周转率 7.93 7.41 资产周转率的升高，说明公司的资产变现能力和流动性增强，管理水平提高，短期偿债能力增强。 4. 盈利能力分析 2010年 2009年 销售毛利率 0.12 0.13 销售净利率 0.03 0.02 主营业务利润率 0.03 0.02 总资产收益率 0.03 0.02 净资产收益率 0.10 0.06 销售毛利率虽然略有下降，但销售净利率、主营业务利润率、总资产收益率及净资产收益率都同时上升，说明公司的营销策略得当，获利能力增强，市场竞争力增强。 5. 现金流量分析 2010年 2009年 现金负债总额比 0.03 0.26 销售现金比 0.02 0.15 每股营业现金净流量 0.18