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贵州茅台价值投资分析 一、公司介绍及行业情况 （一）公司介绍 中国贵州茅台酒厂有限责任公司的前身是中国贵州茅台酒厂，1997年成功改制为有限责任公司（以下简称集团公司），1999年，由有限责任公司联合中国食品发酵研究所发起的贵州茅台酒股份公司正式成立，2001年8月，贵州茅台股票在上交所挂牌上市。集团公司是全国唯一集国家一级企业，国家特大型企业、国家优秀企业（金马奖）、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。 （二）行业情况 由于政府出台政策“禁止公款花销”，酒类及食品业都遭受冲击。但是白酒企业特别是茅台等高端酒度过行业低谷，倒不像其他一些行业那么难过，产品不怕短期积压、利于收藏，但这不表示行业能够在一年内走出周期低谷，股价能出现翻倍的超强走势。长期来看，贵州茅台等白酒龙头股在走出行业景气低谷，迈向景气回升周期时，仍是良好投资标的，但在行业调整周期中，一样会受到短期冲击。 二、资产结构分析 流动资产分析 期数 2013-09-30 2013-06-30 2013-03-31 货币资金 44.7% 41.9% 47.4% 存货 21.7% 23.7% 22% 应收账款 0.00% 0.00% 0.00% 固定资产 19.1% 20.5% 19.7% 其他 14.5% 13.9% 10.9% 资产总计 100.00% 100.00% 100.00%