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运用供应商融资及其风险控制策略 ——基于格力、美的电器的案例分析 程诺、汤谷良 运用供应商融资本质上就是一种“利用别人的钱赚钱”的策略，它不仅是一种融资方式，还是一种直接增加财务收益的商业模式。然而高收益必然与高风险共存，这是基本的财务法则。运用供应商融资的企业，也存在潜在的财务风险，其中最突出的是供应商挤兑风险（即所有供应商债权人同时向企业追索债务）。因此，在不断开发供应商融资的同时，有效地降低其风险，就成为企业最为关注的问题。笔者在此通过格力和美的电器两家上市公司的案例，对如何运用供应商融资进行分析，并提出控制风险的策略。 一、案例简介 格力与美的电器是空调行业的两大“龙头”企业，历经多次的行业洗牌，二者凭借其各自的整体实力和差异化优势脱颖而出。格力、美的电器２００３年——２００７年的财务业绩如表１所示。 表１　格力、美的电器２００３年——２００７年的财务业绩　单位：亿元 格力电器 美的电器 年份 ０３ ０４ ０５ ０６ ０７ ０３ ０４ ０５ ０６ ０７ 总资产 ８３ １２８ １２７ １６０ ２５５ ８６ １１０ ９６ １２６ １７３ 所有者权益 ２２ ２５ ２８ ３１ ５９ ３０ ３５ ３９ ４５ ５７ 主营业务收入 １０１ １４０ １８５ ２４０ ３５８ １３８ １９３ ２１４ ２１２ ３１３ 净利润 ３ ４ ５ ６ １３ ３ ５ ６ ８ １７ 净资产收益率