金融学 第三章 信用、利息与利息率.pptVIP

四、利率市场化改革 ? 利率市场化 ⑴含义：指货币当局将利率的决定权交给市场，由市场主体自主决定利率，货币当局则通过运用货币政策工具，间接影响和决定市场利率水平，以达到货币政策目标。 　 ⑵利率管制的弊端 ：出现信贷配给、寻租行为、资金黑市等扭曲资源配置的行为。 ⑶利率市场化的国际经验：利率市场化是个渐进改革的过程，不可采取一步到位全部取消利率管制的激进方式 从国际经验来看，利率市场化已成主要趋势。美国在1986年3月废除Q项条例，成功实现利率市场化；1991年2月马来西亚取消全部利率管制；日本也在1994年10月实现利率市场化。 其实早在1986年，我国就开始了利率市场化改革的尝试，而在1993年，《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》和《国务院关于金融体制改革的决定》第一次提出了利率市场化改革的基本设想。 ⑴突破口是放开银行间同业拆借市场利率。 　 ⑵放开债券市场利率是推进我国利率市场化的重要步骤 ⑶逐步推行存、贷款利率的市场化，并按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的顺序进行。 ⑷我国利率市场化的最终目标是中央银行不再统一规定金融机构的存贷款利率水平，而是运用货币政策工具间接调节货币市场利率，进而间接影响金融机构存贷款利率水平。 我国的利率体制改革 一、我国的利率体制 一国的利率体制即一国对利率管理制度总和，包括利率政策、利率决定机制、利率变动幅度的有关规定。 目前世界各国的利率体制主要有：利率管制和利率市场化。我国迄今为止所实行的利率体制仍属于利率管制型，这一体制已经实行了50多年。 二、我国利率体制的变革： （1）1949年到1983年，高度集中的利率管制 （2）1983年至今，利率管制下的有限浮动利率体制。 本章结束，谢谢观看 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 可转换债券是可以按照一定的条件和比例、在一定的时间内转换成该公司普通股的债券。 贴现债券：债券发行者在债券到期后按照债券票面金额向债券持有人兑付，但在债券到期前，债券的市场价格是低于其面值的。 附息债券：债券发行者在发行债券时承诺未来按一定利率向债券持有者支付利息并偿还本金的债券，附息债券规定了票面利率，一般每年付息一次。 债 券 信用工具的基本特征 ? 　 1.偿还性(期限性)：大多数信用工具要求还本付息， 但股票和永久债券只付息不还本。 　 2.收益性：购买或持有信用工具，不仅要求还本，还希望带来利润。信用工具的收益性通过收益率来反映 3.流动性：指信用工具在不受或少受经济损失的条件下随时变现的能力。 　 4.安全性（风险性）：指信用工具的持有者收回本金及其预期收益的保障程度。 一、利息的本质 二、利息率及其分类 三、利率决定理论 四、利率市场化 第三节 利息和利率 利率是借出或租借资金的价格，或是信贷的成本。 利率是宏观经济以及现实的金融世界中众多重要的变量之一。 利率的变化预示着许多重要的现象：投资消费水平、消费者对耐用品的支出、财富在借方和贷方的再分配、金融资产的价格。 利率种类繁多，形成一个体系 一、利息的本质 ? 涵义：利息是指在信用关系中债务人支付给债权人的（或债权人向债务人索取的）报酬。 1.西方经济学者对利息本质的看法 利息是贷者因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬（配第） 利息是资本的租金（达德利·诺思） 利息来源于利润 （约瑟夫·马西 ） 利息是放弃货币流动性偏好的报酬（凯恩斯 ） 2.马克思对利息本质的科学论述 利息直接来源于利润 利息只是利润的一部分而不是全部 利息是对剩余价值的分割 马克思认为利息来源于剩余产品或利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式 。利息是由劳动者创造的价值的一部分，利息是利润的一部分，利润是利息的最高界限。对全社会而言，平均利润就是利息的最高界限。 二、利息率及其分类 ? 1.涵义：利息率，简称“利率”，是指一定时期内利息额同本金额的比率，即利率=利息/本金。 (1)按计算日期不同，利率分为年利率、月利率和日利率 　　　年利率=12×月利率=365×日利率 　　　日利率=(1/30)×月利率=(1/365)×年利率 (2)按计算方法不同，利率分为单利和复利 　　　单利：F=P(1+in) 　　　复利：F=P(1+i )n 2.分类及计算 单利 对本金所获得的利息不再计息 本利和=本金+利息 F=P+I=P+P·r·n=P(1+r·n) 例：本金100，年利率20% 2年后本金和： 100×（1+0.2 ×