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公司理财学原理第11章习题与答案 1.解： （1）主营业务资金占用量预测 1）求货币资金占用量与销售收入的函数关系 公司理财学原理第11章习题与答案 1.解续： 2）求应收账款资金占用量与销售收入的函数关系 公司理财学原理第11章习题与答案 1.解续： 3）求存货资金占用量与销售收入的函数关系 公司理财学原理第11章习题与答案 1.解续： （2）非主营业务资金占用量预测 华华公司的非主营业务资金占用量为长期投资，公司计划在2005年度获得660万元的投资收益，预期的投资收益率为12%，因此，长期投资占用资金量为5500（= 660÷12%）万元。 （3）2005年度的资金占用总额预测 根据前述各种计算结果，可以编制出如下的资金占用量预测表： 资金占用量预测表 单位：万元 公司理财学原理第11章习题与答案 2．假定华华公司的生产经营总趋势没有发生变化，其2005年度的利润分配政策为按税后利润总额的50%支付股利。试确定公司内部筹资量。 解： 1．预测2005年度税后利润 （1）预测2005年度主营业务利润 根据销售收入和营业利润的历史资料，编制如下计算表： 公司理财学原理第11章习题与答案 （2）预测2005年度投资收益 根据公司计划，2005年度的投资收益为660万元。 （3）预测公司2005年度税后利润总额 税后利润总额= (6163.28+660)×(1－30%)=5476.3（万元） 2．预测公司2005年度留存收益 留存收益=5476.3×(1－50%)=2738.15（万元） 根据以上计算结果，华华公司2005年度的内部筹资金额为2738.15万元。 ? 3．假定华华公司2005年度的流动资产与流动负债之比计划为1.8：1，应付账款的付款政策没有发生变化，计划其他应付款占用资金数为1000万元。试确定公司的负债结构。 解： （1）确定应付账款资金筹资额 根据应付账款与存货的历史资料，可以利用回归模型确定2005年度应付账款的资金占用金额。根据应付账款与存货的历史资料，编制如下计算表： 公司理财学原理第11章习题与答案 3．解续： 按照表中的5期计算，其回归直线方程式为： Y=0.2413X+1611.6 R2=0.1206 不存在线性相关，不能用此方程式来推断2005年的应付账款占用额。 按照前4年的数据进行回归，有： Y=0.8634X+231.43 R2=0.9443 存在显著的线性相关，因此应该按照该方程式来预测2005年的应付账款资金占用额。按照该方程式预测的2005年应付账款资金占用额为： Y=0.8634×3414.28+231.43=3182.39（万元） ? （2）确定负债筹资额 负债筹资额=负债及权益总计－所有者权益 = 22451.21－(11800+2738.15)= 7913.06（万元） 公司理财学原理第11章习题与答案 3．解续： （3）确定流动负债筹资额 流动负债筹资额= 流动资产÷规定流动比率 =7913.06÷1.8= 4396.14（万元） （4）确定长期负债筹资额 长期负债筹资额=负债筹资额－流动负债筹资额 =7913.06－4396.14=3516.92（万元） （5）确定短期借款筹资额 短期借款筹资额=流动负债－应付账款－其他应付款 =4396.14－3182.39－1000= 213.75（万元） 根据上述计算结果，可知该公司仅需要用短期借款筹资213.75万元即可满足筹资结构的要求。 根据以上计算结果，可以得到如下的华华公司内部筹资和外部筹资情况： 公司理财学原理第11章习题与答案 3．解续： 华华公司资金结构表 单位：万元 公司理财学原理第11章习题与答案 4．假定华华公司的生产经营趋势没有发生变化，股利支付率为税后利润的50%，并且不考虑长期投资占用资金的问题。试分析该公司生产经营能力扩张与资金需要量增长之间的关系，以及对外增加筹资量的要求。 解： 先计算销售收入的年增长曲线 Y=2500X+5100 R2=0.9889 将前述计算结果归类整理，并列表反映于下表，可以清楚看出该公司生产经营能力扩张与资金需要量增长之间的关系，以及对外增加筹资量的要求。 公司理财学原理第11章习题与答案 公司理财学原理第11章习题与答案 5．根据上述资料计算华华公司在不增加外部筹资量条件下，仅用内部形成的资金来源，可以达到的销售收入增长率水平和内部筹资量。 解： 分析：由于华华公司的固定资产需要量不是随销售收入变化而变化的一个连续函数，因此，无法