周8 人民币利率市场周.pdfVIP

2009年第01周 8 人 民 币 利 率 市 场 周 报(0112) 09 年第一季度的债市，已成强弩之末之势 12月份的部分数据开始公布，如今出口增速、PMI、全社会 用电量等。数据显示我国经济继续下滑，但PMI和全社会 用电增度开始出现小幅反弹，这也是温家宝总理在江苏考 察时所讲的“一些经济指标有好转迹象”的根据。央行年 度工作会议表示要认真执行适度宽松的货币政策，促进货 币信贷合理平稳增长，加大对经济发展的支持力度。 本周公开市场3个月品种正回购价格停止下滑，隔周发行 的3个月央票发行利率也仅下降了4bps；而7天回购均价 已经下降到0.98%； 3m（含）以上期限shibor品种本周再 次下跌，幅度在11-18bps之间；3mshibor周末收到 1.52%；1年期shibor收到2.19%。 本周新发5年期金融债发行利率与二级市场同期限金融债 收益率相同；评级“AA+”级一年期短融券小幅反弹到 3.10%；评级“AA”级一年期短融券已经发到3.70%。5年 期中期票据发行利率依然维持3.90%。二级市场债券收益率 全部下调：存续期在5年以下的国债收益率下调了3- 11bps；存续期在5年以下的金融债收益率下调了15-22bps 之间。 资金资本市场 市场分析部 庞爱华；官佳莹 （010）6555-6656/6659 北京市东城区 朝阳门北大街 8号 邮编:100027 请阅读最后一页重要声明 第 1 页 共 12页 1/13/2009 2009年第01周 宏观经济与政策 一、经济增速仍在下滑,部分数据浮现一丝曙光 1、12月单月用电量同比继续下行, 环比增速反弹 统计数据显示 2008年全社会用电量 3.43万亿千瓦时，同比上 升 5.23%，增速比上年回落 9.57个百分点。其中 12月份单月用电 量为 0.27万亿千瓦时，同比下降 6.5%，但环比上升了 6.8%，好于 部分经济数据显示好 转迹象，但其持续性 之前的预期。具体来看，虽然第一、第二产业与第三产业中的轻工 还需要观察。 业 12月份用电量均环比下降，拖累了整个发电量的反弹幅度，但是 由于重工业用电量环比大幅度上升 14%，使得 12月用电量环比增速 好于