期货与期权交易第1讲.ppt

* * * * 套期保值案例1：多头或买方套期保值 一家铜线生产商接到订单，将在8月份生产出一卷铜线，在目前现货市场价格，生产商肯定能获得收益，但他没有足够的仓库和资金来购买和储存金属。生产商还担心其他的因素导致铜价的快速上升。生产商在现货市场持有空头（销售合同），因此需要在期货市场持有多头来保护他的生产成本。 * * 现货市场 期货市场 5月1日，现货铜价格为15000元每吨，生产商为了8月份的线圈生产需要购买100吨铜。 潜在的付出=1，500，000元 5月1日，生产商买入了20手上海期货交易所8月的期货合约，每手合约为5吨，价格为15200。潜在的付出=1，520，000元 * * 在以后的3个月里，市场消费忽然大幅攀升，铜的需求量急剧扩大，市场价格飞速上涨。 现货市场 期货市场 8月1日，现货铜价格为18000元每吨，生产商为了8月份的线圈生产，购买100吨铜。付出=1，800，000元 生产商同时卖出上海期货交易所8月的期货合约，价格18000。　收入=280，000元总付出=付出-收入=1，520，000 由于价格上涨带来的市场风险，生产商实际付出1800000元进行原材料采购。 生产商通过买入套期保值，有效的规避了价格上涨导致成本上升的市场风险。 * * 套期保值案例2：空头或卖方套期保值 某小麦农场主在现货市场中持有现货（多