中国市场中股票间领先_滞后关系的规模与交易量效应.pdfVIP

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2017-08-16 发布于江西
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中国市场中股票间领先_滞后关系的规模与交易量效应.pdf

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中国市场中股票间领先_滞后关系的规模与交易量效应.pdf

　　　　 - 刘煜辉　熊　鹏* 本文检验了中国市场中股票间收益率领先- 滞后关系的规模效与交易量效。结果表明, 控制了交易量后, 基于规模领先- 滞后关系整体表现不明显。当市场上升时, 小市值股票领先大市值股票; 而当市场下跌时, 大市值股票领先小市值股票。控制了规模后, 基于交易量的领先 - 滞后关系十分显著, 高交易量的股票收益对低交易量股票收益有较强的预测力。但这种关系主要表现在市场上升的状态中, 市场下跌时领先- 滞后关系不明显。中国市场股票信息的来源、投资者结构及其信息扩散模式与成熟市场的差异决定了股票间领先- 滞后关系的特征。领先- 滞后　交互自相关　信息扩散 Hameed( 1997) - McQueen ( 1996) Sias Starks ( 1997) , - , , - ( - ) , ( 1990) Lead Lag Lo Mac inlay Mech ( 1993) McQueen ( 1996) Badrinath ( 1995) Chordia Swaminathan ( Badrinath et al., 1995; Brennan et al., 1993; (2000) CS, 2000) CS , , (trading , intensity) , Chordia Swaminathan( - CS) Lo Mac inlay( 1990) * : Mech( 1993) 5 100732: vip. 163. com : 010- : Conrad ( 1991) * 2004850 刘煜辉　熊　鹏　　 , , ,, 25 , , - - SVji , SV ,i , j i , , j 11 21 - SV