＂两融新规＂为误读：系证金公司内部建议.docVIP

　　 　　[摘要]6日晚间一则“监管层再警示风险，两融余额不得超净资本4倍”的消息迅速传播，不安情绪在市场蔓延——难道5月5日的沪指大跌181点又是遭遇两融“黑天鹅”？ 　　6日晚间一则“监管层再警示风险，两融余额不得超净资本4倍”的消息迅速传播，不安情绪在市场蔓延——难道5月5日的沪指大跌181点又是遭遇两融“黑天鹅”？ 　　杠杆牛市之下，两融成为市场最敏感的部分。《第一财经(微博)日报》从知情人士处获悉，上述消息又是一场过度解读的“误会”。 　　中国证券业协会6日组织的以“流动性风险管理”为主题的研讨会在上海召开，证监会主席助理张育军出席听取业界意见建议。另外，中国证券金融股份有限公司(下称“证金公司”)总经理聂庆平参加并提出多项建议，其中就包括限制两融余额与券商净资本比例的建议。 　　前述参加会议的知情人士告诉本报，上述会议为内部研讨会，主要讨论如何发展两融业务、券商如何进行流动性风险管理。该人士表示，两融业务发展到一定阶段，需要进行“精细化”的风险控制，证金公司提出的建议，正是从具体操作层面向监管层提出的建议。 　　证监会曾在4月中旬向市场提示投资风险，并对两融业务发展提出七项要求，包括强化合规管理、合理确定融资规模、及时根据市场做出调整、禁止伞形信托和P2P配资、对高比例持仓单一担保证券和持续亏损客户加强规范、加强客户适当性管理，以及多方面放开限制促进融券业务发展。