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第七章 开放经济下的宏观经济学 7.1 汇率和对外贸易 7.2 国际收支的平衡 7.3 IS-LM-BP模型 7.4 资本完全流动下的IS-LM-BP模型 7.1 汇率和对外贸易 7.1.1 汇率及其标价 7.1.2 汇率制度 7.1.3 自由浮动制度下汇率的决定 7.1.4 购买力平价理论 7.1.5 实际汇率 7.1.6 净出口函数 7.1.1 汇率及其标价 一国货币折算成另一个国家货币的比率 标价方法 直接标价法 （1美元＝？人民币） 间接标价法 （1人民币＝？美元） 不管使用哪种标价方法，一种货币的币值上升/下降时，可以笼统地说这种货币的汇率上升/下降。讲“外汇汇率上升”，说明外汇更值钱；“本币汇率上升”则表示本币升值 E：表示名义汇率，用直接标价法表示 7.1.2 汇率制度 固定汇率制度：一国货币同他国货币的兑换比率基本固定，汇率波动限于一定幅度之内 浮动汇率制度：一国央行不规定本国货币与他国货币的官方汇率，汇率由外汇市场的供求关系自发决定 自由浮动 管理浮动 对汇率变动方向的描述 固定汇率制度：法定贬值（devaluation）或法定升值（revalutaion） 浮动汇率制度：贬值（depreciation）或升值（appreciation） 7.1.3 自由浮动汇率制 下均衡汇率的决定 外汇的供求曲线发生移动的实际因素 进出口的供给与需求 国际间的借贷 投机 7.1.4 购买力平价理论 平价的含义 指一国金融当局为其货币定的价值，常以黄金或另一个国家的货币来表示 对购买力平价理论的解释 货币间兑换的实质：购买力的比较 7.1.5 实际汇率 实际汇率的定义 用同一种货币来度量的国外与国内价格水平的比率 e ＝ (E ×Pf)/P e：实际汇率 E :名义汇率 Pf ：国内价格水平 P：国外价格水平 实际汇率的含义 e上升－本币实际贬值－国外商品相对昂贵－本国产品竞争能力上升 E下降－本币实际升值－国外商品相对便宜－本国产品竞争能力下降 7.1.6 净出口函数 贸易顺差和贸易逆差 影响净出口的主要因素 汇率 国内收入水平 净出口函数 nx＝x（e）－m（y，e）＝ nx（y，e） nx ＝q－γy＋n（EPf）/P “马歇尔－勒纳”条件 7.2 国际收支的平衡 7.2.1 国际收支平衡表 7.2.2 “J”曲线 7.2.3 净资本流出函数 7.2.4 国际收支的平衡 7.2.1 国际收支平衡表 在一定时期内，系统记录一国与他国一切经济交易的报表，按照复式记帐原理编制 主要内容 －经常项目:记录商品、服务和转移支付的情况 －资本项目 :记录一国的资本输入、输出情况 －官方储备项目 :金融当局为抵消外汇的过量供求，就所拥有的官方黄金和外汇储备进行买进和卖出的交易记录 主要原理 ：国际收支要保持平衡 汇率变动对经济的影响 对进出口（即经常项目）： 贬值使净出口增加，改善经常项目的收支状况。 对资本项目 贬值使金融资产相对价值下跌，资金外流。 7.2.2 “J”曲线 7.2.3 净资本流出函数 F=流向国外的本国资本量－流向本国的外国资本量 F=σ（rw－r） 7.2.4 国际收支的平衡 国际收支差额（BP） BP=nx－F 国际收支平衡（ BP ）曲线的推导 公式推导 图形推导 BP 曲线 国际收支平衡时国民收入和利率的组合 7.3 IS-LM-BP模型 7.3.1 开放经济下的IS曲线 7.3.2 IS-LM-BP模型 7.3.1 开放经济下的IS曲线 开放经济下的商品市场均衡 均衡条件：y=c+i+g+nx（i+g+x=s+t+m） 开放经济中的IS曲线推导 参见教材P700 7.3.2 IS-LM-BP模型 方程表达 国内均衡 国外均衡 7.4 资本完全流动下的IS-LM-BP模型 7.4.1 固定汇率制度下资本完全流动的情形 7.4.2 浮动汇率制度下资本完全流动的情形 固定汇率制度下资本完全流动的情形 一国无法采取独立的货币政策 财政政策极为有效 浮动汇率制度下资本完全流动的情形 财政政策或出口扩张对均衡产出没有持续性影响 货币政策极为有效 开放经济均衡总结 * * ＋ 经常账户收支状况 － 0 B 时间 F(r) F r 0 r2 r1 F2 F1 BP r y 0 r0 y0 E LM IS *