国元证券-银行行业：贷款符合预期,存款锐减-100811.pdfVIP

2010 年行业研究报告 银行 2010 年 8 月 11 日 —贷款符合预期，存款锐减 主要数据 投资评级 推荐 行业指数 2150.82 上证指数/深圳成指 2595.27/10715.39 投资要点： 公司家数 16 货币供应量增速接近政策预期。7 月末，M2 余额为 67.41 万亿，同 总市值(百万元) 5850886.82 流通市值(百万元) 4991893.69 比增长 17.6%，增幅比上月和去年同期分别低 0.9 和 10.8 个百分点， 接近年初政策预期的 17％；M1 余额为 24.07 万亿，同比增长22.9%， 增幅比上月和去年同期分别低 1.7 和 3.5 个百分点；M0 余额为 3.95 万亿，同比增长 15.5%。M2 增速在 09 年 11 月从顶点回落，M1 在 52 周行情图 10 年 1 月也开始从顶点回落，形成下降态势，现已接近全年 17％的 预期目标，预计未来几个月 M2 增速将保持平稳。 2009-8-11～2010-8-11 3414 2845 2276 贷款规模符合预期。7 月份贷款规模为 5328 亿元，符合预期，也基 1707 本符合监管层指导。其中，票据规模进一步压缩，中长期贷款占比持 1138 569 续上升，成为贷款主要投向，我们认为这种趋势还将保持，但是考虑 0 09-8 09-11 10-2 10-5 到中长期占比已达到历史较高水平，预计将维持，大幅上升概率偏小。 银行 上证综指 居民户中长期贷款进一步下降。居民户的新增中长期贷款为 1260 亿 元，比 6 月份的 1417 亿元下降 157 亿元，这与房地产政策调控相一 致，我们认为在下半年看不到地产政策放松的缘由，居民户的中长期 贷款不会恢复以往的多量，仍将以企业的中长期贷款为主。 相关研究报告 存款锐减。7 月份人民币存款增加 1609 亿元，同比少增 2494 亿元。 其中，住户存款减少 425 亿元，非