影响宁波大宗白银原油价格的因素及趋势.pptVIP

影响宁波大宗白银原油价格的因素及趋势 一、白银价格的影响因素 供给和需求的均衡决定价格，但在白银市场，由于供给相对稳定，影响价格波动的因素更多地集中在需求方面，其中影响比较大的因素有经济政策因素、地缘政治因素和实物需求因素。 （一）主要经济体的经济状况、经济周期和货币政策对白银投资需求影响深远。 主要经济体经济运行良好，则该国货币币值坚挺，以该国货币计价的白银价格趋于下跌，投资需求缩减，价格进一步看跌。目前，美国作为世界第一大国，国际白银多以美元计价，所以美国经济运行状况的实际状况和市场预期，对银价有直接影响。 在经济周期的不同阶段，银价表现不同。经济复苏阶段，企业预期收益增加，资金首先流入股市，包括白银在内的贵金属市场遭到冷落，价格趋于下跌；经济繁荣阶段，资金充裕，各类投资标的都受到追捧，白银价格趋于上涨；经济衰退阶段，政府出台刺激政策，通常是降低利率，增加货币投放，在这一阶段，寻求保值的资金流入贵金属，银价上涨；经济萧条阶段，资金匮乏，投资需求锐减，银价下跌。 （二）地缘政治因素引发的避险需求对银价有短期影响。 政治稳定，则人们对信用货币的信心稳定，白银投资需求相对稳定，银价一般不会有太大波动；反之，如果一国出现政局动乱，人们对信用货币信心不足，往往会抛售本国货币购买金银等贵金属或者外汇以求保值增值，这就是所谓的“避险需求”。避险需求往往在短期内引发银价的暴涨。但当政局稍有缓和乃至趋于稳定时，避险需求减少乃至流出，银价通常又会跌回上涨之前的水平。 （三）实物需求对银价的影响有限。 实物需求包括工业用银、摄影用银、首饰及银制品用银。经济运行良好的情况下，工业用银会稳步增长；目前摄影用银不断萎缩；首饰及银制品用银所占份额不大，需求稳定。总体上，白银实物需求相对稳定，对银价波动影响不大。值得注意的是，中国和印度作为贵金属实物需求的传统大国，其贵金属实际需求状况对银价有短暂影响。 比如每年四季度和一季度，由于中国印度重大节假日对黄金白银的实物需求增加，贵金属上涨概率较大。此外，中印的贵金属进口政策也对银价有一些影响。但这些影响大多都是短暂的。 （四）其他因素。 黄金作为贵金属的代表，是银价变动的风向标，基本上，白银与黄金都是同向波动的。黄金涨，代表着资金流入贵金属市场，白银也会涨；反之，黄金跌白银也会下跌。与白银不同的是，黄金市场容量更大，价格更不易被操纵，也就是说黄金价格更具有公允性，所以说黄金价格变动可以作为银价变动的风向标。 美国股市作为重要的投资标的，在资本市场有着举足轻重的地位，基本上，如果美国经济向好，公司预期收益增加，会吸引大量资金流入股市，贵金属市场吸纳的资金被分流，银价趋于下跌。 二、2012年以来现货白银波动趋势简析 2012年以来，银价波动表现为下跌趋势中夹杂着局部反弹。 （一）下跌趋势 以南交所白银为例，银价从2012年3月1日的70元/10g下跌到目前的42元/10g，两年多里银价跌去了40%，这一波的下跌，是美国QE刺激作用消退后的自然下跌。 2011年4月份银价登顶49.77美元/盎司，代表着2008年和2009年两轮QE刺激对银价上涨的推动力已经发挥到了极致，随着2011年6月QE2的退出，银价的涨势已成强弩之末，9月份跌破32.30元/盎司以来，银价转入熊市，2012年以来的走势就是这一波熊市的延续。尽管2012年又有两轮QE的推出，但对银价的刺激效果远不如前两轮。加上美国经济复苏，美国股市的吸引力大增，资金更多地流入了股市，白银遭到投资资金冷落而价格下跌。所以说，这一波熊市的主要推动力是QE刺激作用的消退和经济复苏。 （二）局部的反弹 主要的反弹有四次。 第一波反弹在2012年8月至12月。2012年8月美联储FOMC会议纪要出人意料地谈及QE3,大多数委员的口吻从“如果美国经济没有进一步恶化，宽松政策很难达成共识”转为“如果美国经济复苏没有大幅度改善，进一步宽松政策是必要的”。市场预期QE3将很快推出，受此利好提振，银价大幅上涨，南交银从8月初的58元左右一直涨到9月17日的72.4，创下了记录新高。 然而9月份，当QE3真正推出的时候，利好兑现变利空，银价上涨乏力，开始回落， 12月份QE4推出，银价继续下跌，到12月21日银价跌破颈线64.8，重归下行通道，短暂的小牛市就此结束。 第二波反弹时间为2013年8月至11月。 2013年8月份，叙利亚内战中，有平民遭到化学武器杀害，围绕化武问题，欧美各国吵得不可开交，美国先是扬言要出兵，在避险资金的追捧下，贵金属大涨，银价从8月初的40元涨到了8月底的49元。后来奥巴马又画蛇添足地要寻求国会批准，再后来又要求国会暂停就叙利亚问题动武的投票，转向寻求外交解决，然后是联合国出面，叙利亚政府妥协，接受联合国核查销毁化学武器，此时已是11月