广州证券-房地产行业：调控政策不息,楼市春天不再-101112.pdfVIP

行业研究 深度报告 调控政策不息 楼市春天不再 行业：房地产 投资要点 三季度市场重现小阳春。9 月单月成交量达到 1.05 亿平方 米，超过去年 9 月成交量 16 个百分点，环比今年 8 月增长 2010.11.12 51.76％。前三季度，全国商品房销售面积 6.32亿平方米， 评级：中性 同比增长 8.2%。在二次调控下，国庆黄金周未能给楼市交 易带来量的突破。10月单月销售面积为 9278万平方米，比 9月下降 11个百分点，但仍不失“银十”成色。 52 周股价走势图 国家统计局公布的数据显示，全国七十大中城市房价指数在 今年 4月前一直保持上升趋势，从年初的 109.5上涨到 4月 的 112.8。4 月出台调控政策后房价指数开始逐月下跌，10 月指数回到 108.9，低于今年 1月的水平，房价依然居高不 下。 整体来看，开发商目前盈利状况良好，资金状况却不容乐观。 在宏观调控政策不放松的前提下，未来一年内资金压力会日 趋增大。 8、9 月份的楼市掀起一波小高潮，致使中央再度重申调控 研究员 政策，其中包括保险资金不得投资开发或销售商业住宅；公 广州证券研究所行业组 租房建设免征多个税种；调整房地产交易环节契税、个人所 联系电话：020 得税优惠政策；上调首套房首付比例到 3成；公积金贷款二 联系电邮：yjs@ 套房上调利率，三套房停贷；14城市出台限购令等。 四季度及未来一年的地产市场运行状况很大程度上取决于 相关报告 宏观经济走向及调控政策的力度。预计四季度的成交量将有 -《房地产行业深度报告：调控 所下降，整体市场将处于量缩价平的状态，短期内房价继续 组合拳下风光难再 快速上涨的可能性也不大。 -《房地产行业月报－3月楼市 虽然今明两年房企的盈利状况不差，但由于对地产行业不利 成交回暖 的预期因素较多，上市房企的估值下调，其股价的走高将受 -《房地产行业点评－调控组合 到抑制。目前整个行业缺乏投资机会，给予中性评级。我们 拳再出手，抑制投资需求》 继续长期看好房地产行业。目前整个行业板块的估值已较 低，离安全边际不远。建议关注已完成全国布局，以及积极 － 《房地产行业深度报告：调 参与保障房建设的开发商。对于具有资金实力，以高周转取 控风暴来临，楼市冬天将至》