初级财务管理(第7章).pptVIP

财务管理 章首语 纽约是美国最大的工商业城市，有美国经济首都的称号。但是在1626年9月11日，荷兰人彼得.米纽伊特(Peter Minuit) 从印第安人那里只花了24块美元买下了曼哈顿岛。据说这是美国有史以来最合算的投资，超低风险超高回报，而且所有的红利全部免税。彼得.米纽伊特简直可以做华尔街的教父。 章首语 ? 但是，如果我们换个角度来重新计算一下呢？如果当然的24美元没有用来购买曼顿，而是用来其他投资呢？我们假设每年8%的投资收益，不考虑中间的各种战争、灾难、济萧条等因素，这24美元到2004年会是多少呢？说出来吓你一跳：4307046634105.3943万亿多美元。这不但仍然能够购买曼哈顿。如果考虑到由于911事件后纽约房地产的贬值的话，更是不在话下。这个数字是美国2003年国民生产总值的2倍多，是中国2003年国民生产总值11万人民币的30倍。 这一个可怕的数字源于货币时间价值。 第7章 货币时间价值 7.1 货币时间价值概述 7.2 一次性收付的货币时间价值计算 7.3 不等额系列收付的货币时间价值的计算 7.4 等额系列收付（年金）的货币时间价值的计算 7.5 货币时间价值计算的其他问题 7.1 货币时间价值概述 7.1.1 货币时间价值概念 概念 货币时间价值—— 货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。 7.1 货币时间价值概述 对货币时间价值的理解 相同的货币在不同的时间点上反映的价值量不同. 今天的一元钱与未来的一元钱价值不同 等量的资金随时间推移而增值；对于不同时间点相同资金，越靠前的资金越值钱。 今天的一元钱比未来的一元钱更值钱 资金只有在使用中才会增值； 货币时间价值被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。 7.1 货币时间价值概述 7.1.2 货币时间价值的作用 货币时间价值是企业财务决策的基本依据 货币时间价值是财务学的基本定律 货币时间价值是衡量企业经济效益的基本依据 7.1 货币时间价值概述 7.1.3 货币时间价值的基本术语与符号 PV —— 现值； 从现在时点上看的价值 FV —— 终值； 从将来时点看的价值 i —— 利率； I —— 利息； n —— 计息的期数。 可以是天、月、季度、半年或年，没有特别说明指年 7.2 一次性收付的货币时间价值计算 7.2.1 一次性收付的概念 一次性收付的是指在某一特定时点上一次性收取或支付的款项。 7.2.2单利终值的计算 单利概念 单利是指各期只按本金计算利息，即各期计算利息时，上期获得利息不加入本金计算利息。 7.2 一次性收付的货币时间价值计算 公式 第 1 期本利和：FV1 = P＋P×i = PV ( 1+i ) 第 2 期本利和：FV2 = P ( 1+i ) + P ×i = P ( 1+2i ) 第 3 期本利和：FV3 = P (1+2i )+ P ×i = P ( 1+3i ) 第 n 期本利和： FVn = P V( 1+ n × i ) 单利终值为 FV： FV＝PV( 1 + i×n ) 7.2 一次性收付的货币时间价值计算 举例---单利的终值计算 例1 ：将本金 20000 元按 5 年定期存入银行，年利率 3.2％，按单利计算利息，到期本息共有多少？ 解：这是按单利计算资金终值的问题。 设本息和为 F V，则 F V= 20000( 1+0.032×5 ) = 23200（元） 7.2 一次性收付的货币时间价值计算 7.2.3 单利现值的计算 公式 单利现值为 PV： PV = FV(1+ i×n )-1 7.2 一次性收付的货币时间价值计算 举例---单利问题的本金/现值计算 【例2】 ：准备 4 年后购买一台价值 6000元的电器，已知 4 年期定期存款的年利率为 3％，那么现在至少应存入多少钱？ 解：这是已知资金终值，求按单利计算的现值问题。 ∵ FV=PV(1+i×n) ∴ PV=FV(1+i×n)-1 PV=6000(1+0.03×4)-1=5357.142857 ∴ 至少应存入5357.15元。 7.2 一次性收付的货币时间价值计算 7