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创业投资基金功能及简介 (2008-09-08 09:09:30) 转载 标签： idg 创业投资 投资基金 亚洲 杂谈 分类： 香港创业投资协会司 陈镇洪 二零零三年九月九日 香港科技及资讯科技行业研讨会 创业投资概念 ?? 在美国已有超过 40 年的历史 ?? 在亚洲却是比较新的概念 ?? 指投资于前期、高增长及未上市之企业 ?? 尤其是与高新科技有关之行业 ?? 为需要创业或扩张业务之企业人 提供重要资金来源及增值服务 创业投资基金 ?? 目标 : 寻求长期投资回报，收回投资资本并把盈利中的大部分回馈给出资者 ?? 投资年期 ：一般 3 至 7 年 ?? 投资工具 ：股权、可换股债券、期权、认股证 ?? 出资者 ：保险公司、退休基金、大学基金、家族信托基金、政府部门、上市 /私人企业、个别富有投资者 创业投资基金管理人回报 ?? 每年收取管理费 2 – 2.5% 用作为日常运作费用 ?? 通过上市、收购兼并或其他股权转让方式撤出资本，替基金实现增值，然后收取 20-25% 盈利作为成功报酬 投资过程 搜寻项目 ?? 项目评价 / 筛选 - 投资规模 / 策略 / 阶段 ?? 调查研究 - 创业计划、技术、市场潜力、管理团队、财务审核 ?? 估值 / 交易设计 - 交易价格、契约合同 ?? 法律程序 / 签定合同 / 注资 ?? 投资后跟进管理 / 监查 - 提供增值活动、入董事局 ?? 退出 - 上市、收购合并、管理层收购、股份转让 投资阶段 ?? 种子期 ?? 成长期 ?? 扩张期 ?? 成熟期 ?? 上市筹备期 ?? 收购 / 重组 投资行业目标 ?? 通讯 / 电信服务及设备　 - UT 斯达康 ( 软银 ) ?? 网络　　　　　　　　　 - 港湾网络 ( 华平投资 , 龙科创投 ), 光桥 ( 集富、联想、宏基 ) ?? 软件　　　　　　　　 - 金蝶国际软件 (IDG 创投 ), 3721 ( 集富、 IDG) ?? 互联网　　　　　　　　 - 新浪 ( 华登国际 ) ?? 半导体设计及生产　　　 - 上海中芯国际集成电路 ( 汉鼎 , 高盛 ) , 上海新进半导休制造 ( 集富、宏基 ) 创业投资基金提供之增值服务 ?? 财务及策略计划 ?? 重要人才吸纳 ?? 接触国际市场及技术 ?? 引进策略性夥伴及并购对象 ?? 协助取得上市之有利地位 商业计划书之内容 ?? 计划摘要 ?? 创业公司基本资料 - 创业目的，所需资金及用途，经营状况，目标等 ?? 公司组织 - 管理团队及董事背景，股权结构，部门结构 ?? 业务内容 - 介绍产品或服务概念，特性，开发过程等 ?? 市场分析 - 目标市场及顾客的描述和特征，市场定位，竞争能力，前景预测，竞争对手等 ?? 营销策略 - 营销渠道及队伍，促销计划，宣传策略，价格政策 ?? 生产计划 - 生产技术及设备，投产计划，质量控制 ?? 财务规划 - 现在及预计的现金流量表，资产负债表及损益表，附有详细之条件假设 ?? 投资回报 - 投资回报期，回报率，敏感分析 ?? 风险分析 - 市场风险，技术风险，政策风险 创投之评估及估值方法 ?? 审核商业计划书 - 初步考察企业的管理、产品、市场与商业模式等 ?? 创业投资基金之间的交流 ?? 参观该企业，与企业家及管理团队面谈 ?? 查询有关人士包括客户，供应商及合作伙伴等 - 客观地了解企业的情况，检验企业家所提供信息是否准确 ?? 创业投资基金内部对该企业的产品，市场、技术与竞争对手进行专业分析 ?? 审查企业以往的财务与法律事务 ?? 评估的主要内容包括： 1. 企业的技术是否首创及领先对手，能否产业化、市场需求、市场规模及进入市场的途径 2. 产品价格及分销渠道 3. 企业家和管理团队的背景，素质及管理能力 4. 企业現有资金及估值，投资规模、股权比例 5. 企业发展前景，竞争情况及竞争对手之能力等 6. 退出渠道和退出方式 7. 回报年期和回报率 ?? 企业估值方法主要根据内部投资报酬率，盈利比率或销售比率而计算 2003 年中国创业投资最新趋势 ?? 2002 年全年投资总量为 4.2 亿美元 ?? 2003 年第一季度，获投资企业总数为 38 间，投资总量为 2.4 亿美元 ?? 2003 年第二季度，获投资企业总数为 28 间，投资总量为 0.93 亿美元 ?? 投资产业主要为电信， IT ，半导体，新能源及传统产业 ?? 第二季度受 SARS 负面影响，第三季度投资总量有望回升 ?? 退出活动方面：上市 1 例，并购 1 例，股权转让 2 例 2003 年投资案例 ?? 通信 - 迈普 ( 四川 ) 通信技术 主要业务：研制生产数据通信、 网络及安全设备 投资金额： 1500 万美元 投资时