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157 157 第四章 115577页： 5 5 55.你按照每年12%的利率（每月1%）获得一笔1000美元1年期分期偿还贷款，这笔贷款使 用12次等额月供偿还。 a.月供是多少？ b.在贷款的12个月偿还期内所偿还的利息总额是多少？ 解： a a aa、月供= b b bb、利息总额=88.85x12—1000=66.20 31 31 3311、你正留意购买一部运动型汽车，该汽车花费23000美元。第一位销售商为新车销售提供了一 笔月附条件下的3年期贷款，特定的优惠融资利率为2.9%APR。第二位销售商提供现金折扣。当 然，任何获得现金折扣的客户将没有资格享受特殊的贷款利率，而且不得不按照9%的年利率向 本地银行借入购买价格的余额。为了将消费者从提供特定2.9%优惠融资利率的销售商那里吸引 过来，针对这两辆花费23000美元的汽车，现金折扣必须是多大？ 解：设现金折扣为Rebate美元。 按第一位销售商，每月需付PMT1= 按第二位销售商每月需付PMT2= 若要选择第二位销售商，则需PMT2≥PMT1 令PMT2=PMT1，得：Rebate=1998.10 第五章 181页： 4、假设你现在40岁，同时希望在65岁退休。你预期有生之年可以在你的储蓄 上享有平均为6%的年利率（退休前以及退休后）。为了从66岁开始每年提供8000 美元的退休收入从而可以对其他来源（社会保障、退休金计划等）进行补充，你 希望储蓄足够的金钱。假设你决定这种额外收入仅需要提供15年（到80岁为止）。 假定你的第一笔储蓄计划缴款一年后实施。 a.为了达到目标，从现在到退休期间你每年必须储蓄多少？ b.如果从现在到退休这一期间内，通货膨胀率被证实为每年6%，从当前货币 购买力的角度而言，你的第一笔8000美元取款的价值是多少？ 解： a、为达到目标，需要的总金额PV= 所以，每年需储蓄金额PMT= b、第一笔8000美元取款的价值PV= 15. 15. 1155..具有挑战性的问题：假设你在35岁时以20万美元购买了一幢房屋。你进行了20%的首 付，同时从按揭贷款贷放者那里借入剩余的 80%。按揭贷款的利率是30 年间每年8%的固 定利率，而且要求等额按年支付。在65岁时，你计划借入一笔“反按揭”贷款，这种贷款 允许你在有生之年借入不变的年度金额，同时用去世时房屋的出售所得进行偿还。你的预期 寿命是85岁。初始的按揭贷款和反按揭贷款的利率都将是每年8%。 a.假设你预期通货膨胀率为3%，同时你可以用每年1万美元租赁一幢同样的房屋。购买房 屋是值得的吗？ b. 说明后买房屋将怎样影响你的资产、负债以及接下来50年的现金流。 c.在充分利用你的资金的过程中，J.B.奎因写道： 在长期，房屋的价值将随通货膨胀率波动。但是在你拥有特定房屋的期间里，这幢房 屋的价值可能上升、下降或者不变，你无法对其进行预测。然而，存在拥有房屋的非利润理 由： ○按揭还款强制储蓄，而租赁支付没有强制储蓄。 ○你获得了税收延付，而且可以使资本所得获受税盾。 ○你不受房东约束。 ○你理解了拥有一小片土地的深层次满足，这种深层次满足是外人只有受到邀请才能 进入这片土地。 ○你将不会损失租金。 ○为了满足需要，你可以翻新房屋。 ○房屋是贷款的抵押物。 请评价奎因女士的分析。 a. a. 解：aa.. 买房方案： 50 ①房子的终值为=200000*(1+3%) =876781.20 当你85岁的时候，房子价值会达到$876781.20 现在，为了计算这种方案的净现值，我们必须折扣8%来计算抵押贷款和“再买回”抵押贷 款。 50 876781.20/(1+8%) =18694.05 ∴所以这一方案的净现值NPV =—200000+18694.05=−181305.95 1 ②租房方案： 实际利率=(8%—3%)/(1+3%)=4.854% ∴这一方案净现值 NPV =PV (PTM ,i,n)= -n = PTM*[1—(1+i) ]/i PV (−10000, 4.854%, 50) 2