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第十九章 开放经济下的短期 经济模型 一、汇率 二、蒙代尔—弗莱明模型 三、蒙代尔—弗莱明模型的应用 四、小型开放经济的总需求曲线 一、汇率 1.汇率：一国货币折算成另一国货币的比率。 3.汇率制度 固定汇率制：本币与外币汇率基本固定，波动仅限于一定幅度。 自由浮动的汇率制度的类型 自由浮动：又称清洁浮动 指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由市场力量自发地决定。 4.固定汇率制度的运行 假定汇率固定在1美元兑换100日元，外汇市场均衡汇率是1美元兑换150日元 这时会有套利的产生 5.实际汇率 e是名义汇率。Pf、P--国外、国内价格水平。 6.净出口函数 净出口函数 a、γ、n为参数。 γ是边际进口倾向，净出口变动与引起这种变动的收入变动的比率 二、蒙代尔—弗莱明模型 小型开放经济：本国经济是世界市场的一小部分，与本国有关的国际资本流动对国际金融市场的利率影响微不足道。 资本完全流动。本国利率等于国际市场利率。 假设国内物价水平和国外物价水平是固定的。名义汇率和实际汇率是同比例的。 开放经济的IS曲线 货币市场与LM曲线 蒙代尔—弗莱明模型 三、蒙代尔—弗莱明模型的应用 1.浮动汇率制下的财政政策 2.浮动汇率制下的货币政策 扩张性货币政策为例：LM右移 3.固定汇率制下财政和货币政策 扩张性财政政策，引发本币升值压力，购买外币维持固定汇率，货币供给增加，LM*右移，收入增加 。 蒙代尔—弗莱明模型：政策效应总结 在固定汇率和浮动汇率制度下，财政政策和货币政策的效应完全不同，表明开放经济条件下宏观经济政策效应取决于所采用的汇率制度。 四、小型开放经济的总需求曲线 国际商学院 国际商学院 *业精于勤而荒于嬉 温州大学商学院 韩纪江 2.汇率标价 直接标价法：以一单位外币为标准，标出可兑换的若干单位的本币。 外国货币如同商品，本国货币如同货币 汇率=本币/外币=7￥/1$=7￥ 直接标价法时，如果外国货币折算的本国货币数额增大，则 外币升值，本币贬值，称为汇率上升。 间接标价法：以一定单位本币为标准，标出可兑换的若干单位的外币。 浮动汇率制：不规定本币与外币的官方汇率，由外汇市场本币供求关系决定的汇率。 有利于经济稳定和国际金融体系与国际经济稳定，减少国际贸易与国际投资的风险。 要求央行有足够外汇或黄金储备；否则，必然出现外汇黑市，反而不利于经济发展与外汇管理。 有利于通过汇率波动调节经济和促进贸易，尤其在外汇与黄金储备不足以维持固定汇率的情况下，较为有利，也能取缔非法外汇黑市交易。 不利于国内经济和国际经济关系稳定，会加剧经济波动。 管理浮动：又称肮脏浮动 指央行为了控制或减缓市场汇率的波动，对外汇市场进行各种形式的干预活动：通过买卖外汇，影响外汇供求，来影响汇率。 自由浮动汇率制度下汇率的决定如同均衡价格形成 数量 欧元价格 供给 需求 J $/€ 一般来说，固定汇率的运行会影响一国的货币供给。 在外汇市场上用2美元购买300日元，将300日元卖给政府，获利1美元 政府购买日元时，增加了美元的货币供给 实际汇率高，外国商品相对便宜，国内产品相对昂贵； 实际汇率低，外国商品相对昂贵，国内产品相对便宜，意味着国内生产具有竞争力。 实际汇率越低，净出口越大； 实际汇率越高，净出口越小 IS*方程式 扩张性财政政策为例：IS右移 LM*垂直，汇率提高，收入不变。 LM*右移，汇率下降，收入提高。 扩张性货币政策，引发本币贬值压力，购买本币维持固定汇率，货币供给减少，货币政策无效。 增加 下降 增加 - - - 扩张性货币 减少 上升 - - - 增加 扩张性财政 净出口 汇率 国民收入 净出口 汇率 国民收入 宏观经济政策 浮动汇率 固定汇率