中资银行大而全战略下的危机.pdfVIP

中资银行：大而全战略下的危机 贝塔策略工作室 杜丽虹 摘要 翻开中资银行的年报，从工商银行、中国银行、建设银行，到招商银行、民生银行、兴业银 行……，我们看到的尽是“强化公司业务，大中小企业并举”、“推进中小企业融资业务”、“开拓 贸易融资业务”、“大力发展零售业务”、“以个人理财、消费信贷和信用卡为利润增长点”等大而 全的发展战略，。 金融资产的全面高增长、脱媒的威胁和政策的压制导致中资银行共同选择了大而全的发展战 略，每家银行都要做“中国的花旗”、“中国的汇丰”，所有银行都“战略扎堆”于综合性银行， 这一战略在短期内推动了中资银行各项业务的全面高增长，但在长期中却隐藏着危机——大而全 战略下，国有四大银行具有天然优势，股份制银行被迫削足适履，全线出击，在自己不具优势的 领域采取更加激进的手段竞争，结果是银行自身风险边界的拓展和整个金融体系风险的积聚。 另一方面，随着利率市场化步伐的临近，高利差时代正面临终结威胁，商业银行将由政策保 护下的集体繁荣进入激烈竞争中的优胜劣汰时代，对于股份制银行来说，竞争形式尤其严峻，网 点少、储蓄存款基础弱的客观现实使股份制银行在资金成本方面具有明显劣势，如何才能在利率 市场化的过程中生存并发展？ 中国的股份制银行也许该换一个标杆。如果说四大国有银行凭借其天然的规模优势和庞大市 值具备了成为“中国花旗”、“中国汇丰”的雏形，那么，13 家股份制银行可以从美国运通、从 Countrywide、从 GE 金融……从更多专业化银行中找到自己的定位与标杆。专业化发展是长期竞 争力的唯一来源，而整个银行体系的专业化分工是必然的趋势，在这一分化过程中，谁能最先找 到自己的定位，建立起专业化的优势，谁就能在长期的竞争中获胜。 中资银行：大而全战略下的危机 2007 年 5 月 18 日央行再次调整人民币存贷款利率，存款利率上调0.27 个百分点，贷款利率 上调 0.18 个百分点，从而使存贷利差缩小了 0.09 个百分点，这是自 2002 以来我国商业银行存贷 款利差首次缩小；但利率调整后，我国一年期存贷款利差仍高达 3.51%，与各成熟市场相比处于 较高水平，正是这种高利差为以存贷款业务为主的中资银行创造了政策管制下的高收益。不过， 随着宏观调控的偏紧，未来存贷利差很可能将呈下降趋势，此次 0.09 个百分点的调整只是一个 开始，更大的挑战还在后面。实际上，随着利率市场化步伐的临近，高利差时代正面临终结威胁， 商业银行将由政策保护下的集体繁荣进入激烈竞争中的优胜劣汰时代，对于股份制银行来说，竞 争形式尤其严峻，网点少、储蓄存款基础弱的客观现实使股份制银行在资金成本方面具有明显劣 势，如何才能在利率市场化的过程中生存并发展？中国的股份制银行也许该换一个标杆。如果说 四大国有银行凭借其天然的规模优势和庞大市值具备了成为“中国花旗”、“中国汇丰”的雏形， 那么，13 家股份制银行可以从美国运通、从 Countrywide、从 GE 金融……从更多专业化银行中 找到自己的定位与标杆。 中资银行存贷利差变化 % 14 12 10 8 6 4 2 0 1 5 1 1 1 1 3 0. 5 1 7 0 1 9 8 9 8 9 2 1 1 0 0 0 2 2 0 0 1 2 2 2 1 1 1 . . . . . . . 1 . . . . . . . . . . 4 5 7 1 7 5 8 7. 3 7 2 6 2 0 4 8 3 5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 0 0 0 0 1. 3. 3. 5. 5. 6. 6. 9 8. 8. 8. 9. 2. 4. 6. 6. 7. 7. 9 9 9 9 9 9 9 9