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1.超额收益：持有其收益与无风险收益之差即：r(s)-rf。 2.风险溢价：超额收益的期望。即E（rs-rf） 3.公平博弈：把赌博变成投机要求有足够的风险溢价来补偿厌恶风险的投资者所承受的风险，而一个风险溢价为零的风险投资，也成为公平博弈，也就是一种赌博（P105） 4.投资者三种类型：风险厌恶者、风险中性者、风险偏好者（P105-107） 5.完成一个完整的投资组合的步骤：P137 6.套利定价理论（APT模型）与资本资产模型（CAPM）的区别与联系。 在单因子APT模型讨论中，已经看出在形式上，当取因子为投资组合时，APT与CAPM有相同结果，即APT的定价模型恰好是CAPM中的证券市场线，二者是一致的，但这并不意味着CAPM模型是多因子APT模型的特殊（单因子）情形，实际上Merton于1975年和Breeden于1979年都讨论过CAPM的多因素模型。 在APT单因子模型中，如果选择的因子I并非市场投资组合而得到单因子APT模型 而CAPM得到的单因子模型（证券市场线）为 这两个模型并不一致，但如果因子I与市场投资组合的收益率完全相关且同方差，则可以得出，这时可以以I因子替代市场投资组合，例如某一市场指数与市场投资组合收益率完全相关且同方差，则可以用该指数代替市场投资组合。 以上讨论的是APT模型与CAPM模型的联系，下面讨论两者之间的区别。 两者最大区别在于虽然模型的线性形式相同，但建模思想不同，CAPM模型是建立在市场均衡的基础上，以存在市场投资组合为前提。假定投资者对市场中证券的收益率有相同的认识，即有相同的分布、均值、方差，只是各自的风险偏好不同，从而可以建立起最小方差集合、有效集合，每个投资者都建立有效的投资组合以分散非系统风险，并根据自己对风险的偏好在存在无风险利率时，建立无风险资产与市场投资组合的投资组合，导出每个证券的收益率与其风险系数具有线性关系；而APT模型是建立在无套利均衡分析基础上的，它的出发点是通过少数投资者构造大额无风险套利头寸，迫使市场重建均衡，以消除市场无风险套利机会，导出单个证券收益率与其影响因子的影响程度之间的线性关系。因此APT理论并不需要CAPM那么多关于市场的假设条件，也不需要CAPM关于证券收益率分布的假设，但APT模型中关于证券收益率的线性生成结构假设却是CAPM模型所没有要求的。 7.随机漫步：指股票价格的变动是随机且不可预测的。通常这种随机性被认为暗示着股票市场是非理性的，然而恰恰相反，股价的随机变化表明了市场是正常运作或者说是有效的。 如果在一个证券市场中，价格完全反映了所有可以获得的信息，那么就称这样的市场为有效市场。衡量证券市场是否具有外在效率有两个标志：一是价格是否能自由地根据有关信息而变动；二是证券的有关信息能否充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等量等质的信息。根据这一假设，投资者在买卖股票时会迅速有效地利用可能的信息.所有已知的影响一种股票价格的因素都已经反映在股票的价格中，因此根据这一理论，股票的技术分析是无效的。 指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。技术分析认为市场行为包容消化一切。指证券投资分析人员通过对决定证券投资价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等的分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，从而提出相应的 投资建议的一种分析方法。证券价格上涨时无法突破的价位水准。在股价上升时可能遇到压力，从而反转下跌的价位。指下跌过程中,在某个价位会有很多买盘,阻止它继续下跌主动投资策略是指投资者在一定的投资限制和范围内，通过积极的证券选择和时机选择努力寻求最大的投资收益率。被动投资策略是指以长期收益和有限管理为出发点来购买投资品种，一般选取特定的指数成分股作为投资的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。（1）偿还性。债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息。（2〕流通性。债券一般都可以在流通市场上自由转让。（3）安全性。与股票相比，债券通常规定有固定的利率。与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。（4）收益性。债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入：二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。 含义：根据投资需求将有限的资金在不同资产之间分配。 目标：提高收益，降低非系统风险 主要考虑的因素 （1）风险承受能力和收益需求：老年人与年轻人不同 （2）市场环境和监管因素：通货膨胀时期投资股票，紧缩时投资债券。 （3）资产的流动性与投