3外汇市场与外汇交易.ppt

第3章外汇市场与外汇交易 3.1.1 外汇市场的概念 3.1.2 外汇市场的种类 3.1.3 外汇市场的参与者与结构 3.1.4 现代国际外汇市场的特点 3.2 外汇交易 3.2.2 即期外汇交易 2. 即期外汇交易的目的 3.2.3 远期外汇交易 2. 远期外汇交易的种类 3. 远期汇率的报价 4. 远期汇率的确定 5. 远期外汇交易的目 的 外汇套期保值与外汇投机的区别在于： 3.2.4 掉期交易 2. 掉期交易的种类 3. 掉期交易的目的 3.2.5 套汇 套汇分为： 3.2.6 套利 3.2.7 汇率预测方法 2. 图表分析法 图表分析法的主要步骤： 3.3 外汇风险及管理 2．外汇风险的类型 3.3.2 外汇风险管理 2）金融市场操作。 3）其他管理方法。 2．折算风险的管理 3．经济风险的管理 错后付汇 提前付汇 进口商或债务人 提前收汇 错后收汇 出口商或债权人 预测计价货币汇率下浮 预测计价货币汇率上浮 （2）配对( Matching )。是指涉外主体在一笔交易发生时或发生后，再进行一笔与该笔交易在币种、金额、收付日上完全相同，但资金流向正好相反的交易，使两笔交易所面临的汇率变动的影响相互抵消的一种作法。 （3）保险。指涉外主体向有关保险公司投保汇率险，一旦因汇率变动而蒙受损失，便由保险公司给予合理的赔偿。 涉外主体对折算风险的管理，通常是实行资产负债表保值。这种方法要求在资产负债表上各种功能货币表示的受险资产与受险负债的数额相等，以使其折算风险头寸（受险资产与受险负债之间的差额）为零。 实行资产负债表保值，一般要做到以下几点： 1）应清楚资产负债表中各账户、各科目上各种外币的规模，并明确综合折算风险头寸的大小。 2）根据风险头寸的性质确定受险资产或受险负债的调整方向。 3）在明确调整方向和规模后，要进一步确定对哪些账户、哪些科目进行调整。 1）经营多样化。是指在国际范围内实现其销售市场、生产基地以及原料来源地的多样化。 2）财务多样化。是指在不同的金融市场上追求多种货币资金的来源和应用，即实现筹资多样化和投资多样化。 1. 掉期交易的概念 掉期交易（Swap Operation）是指将币种相同、金额相同，但方向相反、交割期限不同的两笔以上的交易结合在一起进行。 掉期交易的主要特点是买卖同时进行，货币买卖数额相等，但交割的期限结构各不相同。 根据交割日的不同，掉期交易分为三种类型。 1） 即期对远期的掉期交易（Spot against Forward）。即期对远期的掉期交易分为：①即期对一周，即自即期交割日算起，为期一周的掉期交易；②即期对整数月，即自即期交割日算起，为期1个月、2个月、3个月或6个月等整数月的掉期交易。 2）即期对即期的掉期交易（Spot against Spot）。这是指由当日交割或隔日交割和标准即期外汇交易组成的掉期交易。即期对即期的掉期交易分为：①隔夜交易，即前一个交割日是交易日当天，后一个交割日是交易日后的第一个营业日的掉期交易；②隔日交易，即前一个交割日是交易日后的第一个营业日，后一个交割日是交易日后的第二个营业日的掉期交易。 3）远期对远期的掉期交易（Forward against Forward）。这是指同时买进并卖出两笔同种货币不同交割期限的远期外汇。一种方法是买进较短交割期限的期汇（如1个月），卖出较长交割期限的期汇（如3个月）。另一种方法正好相反，买进期限较长的期汇，而卖出期汇较短的期汇。 1） 银行可以运用掉期交易来防范与客户进行的单独远期外汇交易的风险。 银行轧平单独远期头寸操作 承做单独远期外汇交易，卖出100万英镑的期汇 承做掉期交易，买进100万英镑的期汇，卖出100万英镑的现汇 承做即期外汇交易，买进100万英镑的现汇 在远期外汇市场 买进100万英镑 银行 公司 2） 银行可以运用掉期交易来调整某一时期的外汇头寸。 3） 银行可以运用掉期交易进行盈利操作。影响掉期率的主要因素是两种货币的利差。 1. 套汇的概念 套汇是外汇市场上的套购行为。套购（Arbitrage）是指利用同一资产在不同市场上的价格差，同时进入两个或两个以上市场进行贱买贵卖，以获取无风险收益的行为 。 套汇（Arbitrage）是指利用同一时刻不同市场上的货币汇率差异，通过贱买贵卖出而获取无风险收益的行为。 1）直接套汇 直接套汇（Direct Arbitrage）又称双边套汇、两角套汇，是指利用两地同种货币的汇率差异，贱买贵卖来获取汇差的行为。 2）间接套汇 间接套汇（Indirect Arbitrage）又称三地套汇、三