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第三章 开放经济下的国际金融活动汇率和汇率基本理论 第一节 国际金融活动中的基本概念 一、外汇与汇率 （一）外汇(Foreign Exchange)的定义： 动态概念：国际汇兑。 静态概念：以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。 外汇的三个基本特征：自由兑换性、普遍接受性、可偿性 根据《中华人民共和国外汇管理条例》的规定，在我国外汇主要包括以下内容： 　（一）外国货币，包括纸币、铸币；（二）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（三）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；（四）特别提款权；（五）其他外汇资产。 国际外汇市场主要交易货币名称表 （二）外汇汇率及汇率的表示方法 1、汇率(Foreign Exchange Rate)的定义 是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是一种货币表示另一种货币的价格。 2、汇率的表示方法 直接标价法(Direct Quotation)—又称价格标价法，是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。 间接标价法(Indirect Quotation)—间接标价法又称数量标价法，是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。 美元标价法(US Dollar Quotation)—以美元作为标准来表示各货币的价格。 判断：中国：100美元=827.66元人民币 英国：1英磅=1.4190美元 升值和贬值(Appreciation and Depreciation) 升值：一国货币币值的提高； 贬值：一国货币币值的降低。 在直接标价法下，汇率数值越大，表示外币 ，本币 。 如： 美元/人民币=8.2766 一个月后： 美元/人民币=8.2895 在间接标价法下，汇率数值越大，表示本币 ，外币 。 如： 人民币/美元=0.1208 一个月后： 人民币/美元=0.1206 （三）汇率的种类 1、按汇率政策划分，分为固定汇率和浮动汇率。 固定汇率(Fixed Exchange Rate)—是指一国货币同另一国货币的汇率基本固定，汇率波动幅度限制在一定范围之内。 浮动汇率(Floating Exchange Rate)—是指本国货币当局不规定任何汇率波动幅度的上下限，汇率水平由外汇市场上供求关系来决定的汇率。 浮动汇率分自由浮动(Freely Floating)和管理浮动(Managed Floating)；或称清洁浮动(Clean Floating)和肮脏浮动(Dirty Floating)。 2、单一汇率与复汇率 单一汇率(Single Exchange Rate)—指一种货币（或一个国家）只有一种汇率。 复汇率(Multiple Exchange Rate)—指一种货币（或一个国家）有两种或两种以上汇率。 黑市汇率(Black Rate) 3、从汇率制定的角度划分，分为基本汇率和套算汇率。 基本（基准）汇率(Basic Rate)—本国货币对特定的关键货币(Key Currency)的汇率。 套算（交叉）汇率(Cross Rate)—在基准汇率制定出来以后，根据基本汇率套算得出的对其他 国家货币的汇率。 4、按货币价值分，分为名义汇率、实际汇率和有效汇率 名义汇率(Nominal Rate)—包括通货膨胀率影响在内的汇率。 实际汇率(Real Rate)—剔除了价格因素的汇率。 有效汇率(Effective Exchange Rate)—是指本国货币对一组外币汇率的加权平均数。 以贸易比重为权数的有效汇率的公式如下： 5、从外汇买卖的交割时间划分，分为即期汇率和远期汇率 即期汇率(Spot Rate)—又称现汇汇率，指外汇买卖双方在成交后的当天或两个营业日内进行交割所使用的汇率。 远期汇率(Forward Rate)—又称期汇汇率，是指在未来约定日期进行交割，事先由买卖双方签订合同达成协议的汇率。 对远期汇率报价有两种方式： 1）直接报价(Outright Rate) 2）远期差价(Forward Margin) 　常用点数表示 one point=0.0001 升水和贴水： 升水(At Premium)：如果一国货币趋于坚挺，远期汇率高于即期汇率，该远期差价称为升水； 贴水(At Discount)：如果一国货币趋于疲软，远期汇率低于即期汇率，该远期差价称为贴水。 平价(At Par)：远期汇率同即期汇率相等，称为平价。 上例中远期用