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PE+上市公司模式 并购基金PE+上市公司起源 2011年9月19日，湖南生猪龙头企业大康牧业(行情,问诊)公告称，拟与硅谷天堂集团控股的浙江天堂硅谷资产管理集团有限公司共同设立从事产业并购服务合伙企业——长沙天堂大康基金 大康牧业作为天堂大康基金的有限合伙人出资人民币3000万元，占天堂大康出资总额的10%。浙江天堂硅谷指定其全资子公司恒裕创投作为天堂大康基金的出资人，并由恒裕创投担任天堂大康的普通合伙人，出资人民币3000万元，占天堂大康出资总额的10%。 80%的出资额由天堂硅谷负责对外募集，并根据项目实际投资进度分期到位。由此，硅谷天堂在国内首创了“PE+上市公司”的并购模式 并购基金成立后资本运作 、 私募股权投资者：通过直接举牌、大宗交易、参与定增等各种方式先成为上市公司的战略投资者；然后，PE以此为基础推动上市公司进行并购重组，实现上市公司的外延式增长，帮助上市公司提升自己的价值，同时实现PE自身的收益 市值管理策略 分拆：是指将估值较低、盈利状况较差的资产从上市公司中剥离 回顾：如果股票价格被市场低估时，上市公司可以通过回购股票来提振股价； 增发：如果股价被高估，上市公司可以增发股票支持公司业务战略， 恒裕创投（GP）10% 大康牧业(LP)10% 其他合格投资者(LP)80% 长沙天堂大康基金规模3个亿 3000万 3000万 2.4亿 长沙天堂大康基金“PE+上市公司” 我国产业结构不合理，集中度较低，企业抗风险差 4100万武汉和祥畜牧，控股90%；2012年7月，再次控股收购湖南富华生态90%股权。目前，该基金3亿元已投资完毕，共控股收购了4个项目 4个项目都是养猪企业游采购环节、下游销售环节增强议价能力 天堂大康基金二年多3亿元的资金完成了20余万头养殖 天堂硅谷从采购、销售以及规模化方面，做了完整的并购战略规划 2011年猪价低迷，并购时机比较好 上游链条 中游链条 下游链条 上中下产业一体化，产业升级，结构优化 大康牧业最近4年股价走势图形 2014年5月8日，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（以下简称“新国九条”）， 明确提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”。目前，证监会正在起草《上市公司市值管理制度指引》，拟定今年年底前推出。 市值管理：上市公司综合运用多种科学与合规的价值经营方法和手段，以达到公司价值和股东价值最大化的战略管理行为。 并购：上市公司兼并或收购另一公司，以获得目标公司的产权，或者改变其产权结构，成为并购企业的控股子公司或全资子公司。不论是劣质资产的剥离还是优质资产的装入皆旨在提升公司内在价值，因此均属于上市公司内在价值管理 股权激励：选择股权作为激励形式就意味着激励对象不但要实现股东要求的利润考核，还要通过二级市场股价上涨才能兑现收益。