证券投资学_1B证券市场概述2.ppt

第二章 证券市场 供求机制： 利用有限资源满足相对 无限的人类需求。 价格机制： 竞争机制： 资源有限，需求无限。 必须通过价格机制将竞争机 制引入到供给和需求，并成 为社会资源配置的一般法则。 证券市场概论 证券市场的构成 一、证券市场的内涵和基本特征 二、证券市场的构成要素 证券市场的内涵 证券市场： 资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所，是所有融通资金的市场的集合。 证券市场的具体特征 证券市场中的借贷关系： 建立在信用基础上的借贷关系。 信用(credit)概念 信用是未来偿还商品赊销或货币借贷的一种承诺 是关于债权和债务关系的约定 是以还本和付息为条件的借贷行为。 证券市场构成要素 1.证券市场交易主体：参与者； 2.证券市场交易客体：金融工具； 3.金融商品价格作用机制； 证券市场交易主体--参与者 按参与者的市场角色不同可以划分为四类： （并非绝对） 资金需求者； 资金供给者； 中介机构或中介人； 市场监管部门。 证券市场交易主体--参与者 按交易主体的经济性质不同也可以分为四类： 居民个人； 企业单位； 盈利性金融机构； 政府或某些政府部门（包括中央银行）； 证券市场交易客体—金融工具 证券市场交易对象实质上是： 本质上：具有同质的货币资金这种特殊的金融商品， 形式上：是千差万别的各种金融工具。 证券市场的交易客体—金融工具 金融工具有着多重的市场功能： 有些工具同时具有筹资、投资、投机、保值的功能： 如股票、债券等； 证券市场的交易客体—金融工具 有些工具则只有较单一的功能： 如期货合约、期权合约、利率协议、调换合约等，只能用于保值或投机； 证券市场的交易客体—金融工具 也有些金融工具可以充当流通手段和支付手段： 如本票、支票、汇票等证券市场工具。 金融工具 一、金融工具及其基本特征 二、传统金融工具 金融工具及其基本特征 金融工具（信用工具）：能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的法律凭证，具有三个要点： 格式规范化 普遍可接受性 有法律效力 金融工具的基本特征 特征： 期限性：有偿还期限； 流动性：变现能力； 风险性：遭受损失的可能性； 收益性：能够带来一定的收益。 金融工具的两种基本类型： 债权凭证： 债权人投入了资金而取得了债权，有权按照约定在债券到期时取回本金并获得一定的利息。 金融工具的两种基本类型： 所有权凭证： 投资者投入了资金并非取得债权而是所有权，不可索回本金，只能转让，按比例获得公司剩余利润的分配权。 传统金融工具 票据（本票、汇票与支票） 股票 债券 股票 是股份公司发行的，用以证明投资者的股东身份，并据以获得股息的凭证。 是股本、股份和股权的具体体现。是一种资本所有权证券。 股票 其特征为： 期限上的永久性； 报酬上的剩余性； 清偿上的附属性； 责任上的有限性； 股票 高收益性； 高风险性； 是可以转让的投资工具。 债券 债券是一种确定债权债务关系的凭证。 债券所规定的资金借贷的权责关系主要包括三点： 面值 期限 利息和利率 债券与股票的区别： 债券是债权凭证； 股票是所有权凭证。 债券与股票的区别： 债券有固定的还本期限； 股票却无需返还本金。 债券与股票的区别： 债券的利率固定，还本付息 受法律保护； 而股息的多少取决于剩余利 润的多少。 债券与股票的区别： 股票持有人有权参与公司的 经营管理，具有投票权； 债券持有人无此权利。 金融交易商品价格作用机制 不同种类的金融交易商品具有不同的： 价格决定和表现形式上 金融交易商品的价格作用机制 证券市场的交易对象如果是债务性的金融工具： 如银行信贷、票据、债券等。 金融交易商品的价格作用机制 其价格则是以利率来表示的。 同一种金融工具的价格具有相对一致性： 它决定于平均利润率、证券市场货币资金的供求状况，经济运行周期等； 金融交易商品的价格作用机制 证券市场的交易对象如果是所有权凭证性的金融工具：如股票。 其交易价格主要取决于公司的盈利状况、市场供求关系和市场利率，具有不确定性。 利息的概念 利息是伴随着信用关系的发展而产生的经济范畴，并构成信用的基础。 利息是借贷关系中由借入方付给贷出方的报酬。 利息的计算 两种利息的计算方法 复利法的应用 利息的两种计算方法 单利(simple rate)法：只按本金计息； 优点：手续简单，计算方便，借入者利息负担较轻；适用短期贷款 利息的两种计算方法 公式： 利息 I=本金P×利率r×期限n 本息和 S=本金（1+利率×期限） = p (1+ r × n) 利息的两种计算方法 复利法：俗称利滚利； 优点：考虑了资金的时间价