经济学(第5版)_迈克尔·帕金著_梁小民译_第32章_货币政策.ppt

学习目标 描述联邦储备体系（Fed）的结构 描述美联储实施货币政策所使用的工具 解释什么是公开市场活动以及它如何运行 学习目标（续） 解释公开市场活动如何改变货币供给 解释什么决定货币需求 学习目标（续） 解释美联储如何影响利率 解释利率如何影响经济 学习目标 描述联邦储备体系（Fed）的结构 描述美联储实施货币政策所使用的工具 解释什么是公开市场活动以及它如何运行 联邦储备体系 联邦储备体系是美国的中央银行。 中央银行是银行的银行和监管一国金融机构和市场的公共权力机构。 联邦储备体系 货币政策由美联储制定 货币政策是为了实现特定的经济目标而调节流通中的货币量 联邦储备体系 这些目标包括： 1 制止通货膨胀 2 保持充分就业 3 平稳经济周期 4 促进实现长期增长 联邦储备体系 联邦储备体系的结构 在联邦储备体系中，关键的组成部分是： 1 理事会 2 地区联邦储备银行 3 联邦公开市场委员会 联邦储备体系 理事会 7名成员 由总统任命 由参议院批准 每位任期14年 联邦储备体系 理事会（续） 任期是交错的。这样，每两年就有一个理事会的位子空出来。 总统任命一位理事会成员为主席，主席的任期为四年。 联邦储备体系 联邦储备银行 12个联邦储备银行 9位理事 三位理事由理事会任命 其他6位由该联邦储备地区的商业银行选出 地区联邦储备银行理事会任命银行总裁，而且理事会批准这项任命。 联邦储备体系 联邦储备银行 纽约美联储执行美联储一些最重要的政策决策。 联邦储备体系 联邦储备体系 联邦公开市场委员会（FOMC） 是联邦储备体系的主要决定机构 六周开一次会，评论经济状况 联邦储备体系 联邦公开市场委员会（FOMC） FOMC由以下有投票权的成员组成： 美联储理事会的主席和其他6名成员 纽约联邦储备银行总裁 其他地区联邦储备银行的总裁（每年轮流一次，只有4位有投票权） 联邦储备体系 美联储的权力中心 理事会主席对美联储的货币政策行为影响最大。 保罗 ? 沃尔克 格林斯潘 联邦储备体系 美联储的权力中心（续） 主席的权力和影响来自于三个方面： 第一，主席控制会议议程并支配FOMC会议。 第二，经常与向主席提供有关货币政策问题的详细背景知识的大量经济学家和其他专家接触。 联邦储备体系 美联储的权力中心（续） 主席的权力和影响来自于三个方面： 第三，主席是美联储的发言人，并且是美联储与总统和政府以及外国中央银行和政府接触的主要代表。 学习目标 描述联邦储备体系（Fed）的结构 描述美联储实施货币政策所使用的工具 解释什么是公开市场活动以及它如何运行 联邦储备体系 美联储的政策工具 美联储是通过调整银行体系的准备金来控制货币供给的。 美联储运用三种主要政策工具来达到这个目的。 联邦储备体系 美联储的政策工具 这三种主要的政策工具是： 1 法定准备率 2 贴现率 3 公开市场活动 联邦储备体系 法定准备率 美联储规定每种类型存款的法定准备率。 在1997年，要求银行对4 900万美元以下的支票存款持有的最低准备金为存款的3%。 其他类型存款的法定准备金为零。 联邦储备体系 贴现率 贴现率是美联储随时准备贷准备金给商业银行的利率。 联邦储备体系 公开市场活动 公开市场活动是联邦储备体系在公开市场上买卖政府有价证券。 美联储的结构 联邦储备体系 联邦储备资产负债表 美联储的三种主要资产是： 1 黄金和外汇 2 美国政府有价证券 3 对银行的贷款 联邦储备体系 联邦储备资产负债表 美联储的两种主要负债是： 1 流通中的联邦储备钞票 不可兑换的钞票，又叫“法定货币” 联邦储备券以美联储持有的美国政府有价证券为后盾。 2 银行的存款 联邦储备体系 联邦储备资产负债表 美联储的负债与流通中的硬币共同组成货币基础。 硬币由财政部发行，并不是美联储的负债。 货币基础是支持一国货币供给的基础。 美联储的资产负债表： 1996年12月 黄金和外汇 21 联邦储备券 427 美国政府的有价证券 460 银行存款 25 银行贷款 0 其他负债（净） 29 总资产 481 总负债（净） 481 学习目标 描述联邦储备体系（Fed）的结构 描述美联储实施货币政策所使用的工具 解释什么是公开市场活动以及它如何运行 控制货币供给 法定准备率如何发挥作用 当美联储提高法定准备率时： 银行一定持有更多的准备金。 为了增加准备金，银行必须减少贷款。 贷款的减少就减少了货币量。 控制货币供给 法定准备率如何发挥作用 当美联储降低法定准备率时，银行可以减少持有准备金。 银行可以减少持有准备金。 为了减少自己的准备金，银行增加自己的贷款。 贷款