央财431金融综合公司财务考研复习难点,考点总结.pdfVIP

中央财经大学金融硕士+内部资料+最后押 题三套卷+公共课阅卷人一对一点评=3000 元 431 431 中央财经大学443311 金融学综合公司财务考研复习重点 第三章 资本预算 本章教学目的和要求 本章要求学生掌握：第一，投资决策中现金流的理解和确认，掌握在资本预算中，如何预 测现金流；第二，确定性决策条件下，投资决策的常用方法；第三，不确定性决策条件下，投 资决策的思想和方法，即增量现金流技术；第四，思考NPV方法的可靠性和逻辑性。 第一节 投资决策概述 一、专业化发展与多元化经营 专业化发展有利于企业的生产规模达到规模经济的要求，有利于企业利用自身的规模优势 进行市场竞争，也有利于企业成为本行业中的主导企业，还有利于企业集中精力发展，避免因 人力、物力、财力分散造成的竞争力不足。另外，专业化发展的企业在管理上也比较容易。但 是专业化发展也有风险集中的缺点。一旦主营业务出现问题，将造成整个企业的经营危机和财 务危机。 多角化经营具有经营范围广泛，风险分散，经营效果稳定的优点。但多角化经营的缺点也 很明显 企业在进行投资决策时，一定要认真考虑专业化发展与多角化经营两者间的关系，处理好 这一问题。 二、资本经营与资产经营 育明教育官网 育明教育官网 育育明明教教育育官官网网 wwwwww..yyuummiinnggeedduu..ccoomm 北大、人大、中财、北外 、中传教授创办 集训营、一对一保分、视频、小班 北大、人大、中财、北外 、中传教授创办 集训营、一对一保分、视频、小班 北北大大、、人人大大、、中中财财、、北北外外 、、中中传传教教授授创创办办 集集训训营营、、一一对对一一保保分分、、视视频频、、小小班班 资本经营本身可能是企业扩大规模经营、拓宽经营范围，加速发展的一条捷径，但它绝对 不是企业脱困的灵丹妙药。企业更不应该是资本经营的主体。 1.资本与资产 2.资本经营与资产经营 3.资本经营与资产经营的主体 4.资产经营的专业化与资本经营的多元化 第二节 确定条件下的投资 一、资本预算 企业财务管理中的主要内容是长期投资决策、长期筹资决策和营运资金的管理。投资决策 是所有财务决策中最重要的决策，它决定了企业资金的运用方向，从而决定了企业未来的收益 状况。如果投资决策发生失误，将造成全局性的不良后果。因此企业决策人员和财务管理人员 在进行投资决策时必须谨慎从事，尤其是在投资具有较大不确定性时更需要运用专业分析技 术，综合考虑收益和风险之间的关系，使二者达到一个均衡，最终实现股东财富最大化的目标。 二、资本预算中的几个概念 1.资本预算中的投资 2.资本预算中的项目 （1）独立项目和互斥项目 （2）重置项目和扩充项目 3.资本预算中使用的资本成本 资本预算中需要考虑的不是单一的资本成本，而是加权平均资本成本（WACC）：是公司各 种形式的个别资本（资本的各组成部分）的成本的加权平均，其权重为该类资本在企业资本总 额中所占的比例。 三、资本预算中的现金流 1.相关现金流的概念 2.现金流的计算 （1）初始现金流 （2）营业现金流 （3）终止现金流 育明教育官网 育明教育官网 育育明明教教育育官官网网 wwwwww..yyuummiinnggeedduu..ccoomm 北大、人大、中财、北外 、中传教授创办 集训营、一对一保分、视频、小班 北大