新能源设备行业2010年秋季投资策略：减排压力下节能和新能源发展加速.pdfVIP

减排压力下节能和新能源发展加速 ——2010年秋季新能源设备行业投资策略 齐琦 2010.9 主要内容 1. 能源战略层面：调整能源结构和碳减排 2. 开源：新能源方兴未艾 3. 节流：工业节能和电动车面临重要机遇期 4. 纽带：智能电网进入发展快车道 5. 投资策略：工业节能和特高压 申万研究 222 1.1 能源规划：重在调整能源结构和降低碳排放 09年底单位GDP能耗下降14.38%，今年上半年上升0.09%； 新兴能源产业发展规划到2020年将要实现两个重要目标 非化石能源15% 碳减排40%-45% 两个重要目标 新兴能源产业发展规划 节流 开源 新能源 提高传统能源利用效率 工业节能 核电 风电 光伏 智能电网 高效洁净煤发电 分布式能源 战略新兴产业：新能源、节能环保、新能源汽车产业将加速发展 申万研究 3 1.2 政策频出推动新能源、节能产业加速发展 新兴能源产业发展规划：大幅提升核电、风电、光伏等新能源规划目标； 风电上网电价政策、海上风电招标； 光伏特许权招标项目、未来光伏上网电价等政策推动光伏发电发展； 十二五能源规划、智能电网规划。 已出政策 待出政策 • 金太阳工程 • 新兴能源产业发展规划 • 风电上网电价政策 • 十二五能源规划 • 海上风电开发建设管理暂行办法 • 节能减排专项规划 • 智能电网初步规划以及试点工作 • 智能电网规划 • 新能源汽车补贴政策 • 内陆核电站项目启动 • 合同能源管理机制政策 • 核电管理条例 • 光伏上网电价政策 • …… 申万研究 4 主要内容 1. 能源战略层面：调整能源结构和碳减排 2. 开源：新能源方兴未艾 3. 节流：工业节能和电动车面临重要机遇期 4. 纽带：智能电网进入发展快车道 5. 投资策略：工业节能和特高压 申万研究 555 2.1.1 核电是最具竞争力的低碳能源 核电具有大容量、波动性小和利用小时数高的特点； 核电的经济性可与火电相媲美，成本有望继续下降，是最具竞争力的低碳能源； 核电、风电、火电目前上网电价比较 风电 0.6 0.55 0.5 0.45 火电 核电