2现金流量与资金等值计算第3节.pptVIP

第三节 资金等值计算 一、资金的时间价值 资金随时间的推移而增值，增值的部分就是原有资金的时间价值。 G’= G + △G G W P G’ G —资金 W—劳动对象、生产资料、劳动力 P—产品 G’—增值后的资金 有一笔资金8.10万元，其时间价值： 从投资者的角度看，资金的时间价值是资金在生产与交换活动中给投资者带来的利润。 从消费者的角度看，资金的时间价值是消费者放弃即期消费所获得的利息。 二、利息与利率 （一）利息与利率的概念 1.利息：指占用资金所付出的代价或放弃使用资金所得的补偿。 I = F - P I—利息 F—本利和 P—本金 2.利率：在单位时间内所获得的利息与所借贷的资金（本金）的比值。 i—利率 It—单位时间内的利息 3.利率的高低由如下因素决定： 社会平均利润率 金融市场上借贷资本的供求情况 银行所承担的贷款风险 通货膨胀率 借出资本的期限长短 我国商业银行利率表 （二）利息的计算 利息的计算有两种:单利和复利（连续、间断） 1.单利计息 在计算利息时，仅考虑最初的本金，而不计入在先前利息中所累计增加的利息。 计算公式：?? In=P×i×n F=P(1+ni) n—计息期数 2.复利计息 是指将这期利息转为下期的本金，下期将按本利和的总额计息。不仅本金计算利息，利息再计利息。复利计息分为间断复利和连续复利。 计算公式： 例：某人借入1000元，年利率8%，四年末偿还，分别以单利和复利的方式计算各年利息和四年后的本利和。 （三）名义利率和实际利率 1.实际利率：资金在计息期所发生的实际利率 2.名义利率：指年利率，不考虑计息期的大小 设名义利率为r，一年中计息次数为m，则一个计息周期的利率为r/m，一年后本利和为： 利率为： 当每年的计息周期数趋向于无穷大时： 例：名义利率r=12%，一年计息12次，则： i=（1+12%/12）12-1=12.68% 例：某人向银行借款10000元，年利率为8%，按季度计息，一年后应偿还的金额为多少？并计算实际年利率。 二、资金等值计算 资金等值：将不同时点的几笔资金按同一收益率标准，换算到同一时点，如果其数值相等，则称这几笔资金等值。 影响因素：金额大小、金额发生的时间、利率高低 资金等值计算：不同时间发生的等额资金在价值上是不等的，把一个时点上发生的资金金额折算成另一个时点上的等值金额。 把将来某时点发生的资金金额折算成现在时点上的等值金额，称为“折现”或“贴现”。 将来时点上发生的资金折现后的资金金额称为“现值”。 与现值等价的将来某时点上的资金金额称为“将来值”或“终值”。 1.一次支付终值公式 式中： F—终值 P—现值 i—利率 n—计息期数 其中（1+i）n称为一次支付终值系数，记为 （F/P，i,n） 现金流量图 例：某企业投资1000万元进行技术改造，年利率7%，5年后可得本利共多少？ 解：F =1000（1+7%）5 =1000（F/P，7，5） =1000*1.4026 =1403万元 2.一次支付现值公式 式中1/（1+i)n称为一次支付现值系数，记为 (P/F，i,n) 例：某企业对投资收益率为12%的项目进行投资，欲五年后得到100万元，现在应投资多少？ 解：P=100（P/F，12，5） =100×0.5674 =56.74万元 3.等额支付系列终值公式 式中（1+i)n-1/i称为等额支付终值系数，记为（F/A，i,n) 现金流量图 例：某企业每年将100万元存入银行，若年利率为6%，5年后有多少资金可用？ 解：F=100×（F/A ，6，5） =100 × 5.637 =563.7万元 4.等额支付系列偿债基金公式 式中i/[(1+i)n-1]为等额支付偿债基金系数，记为（A/F，i,n) 例：某公司5年后需一次性还一笔200万元的借款，存款利率为10%，从现在起企业每年等额存入银行多少偿债基金？