第五篇 外汇交易与外汇风险管理.pptVIP

第五篇 外汇交易与外汇风险管理 主要内容： 外汇业务 外汇期货与期权 外汇风险管理 外 汇 业 务 外汇市场 即期外汇交易 远期外汇交易 无抛补套利 掉期与抛补套利 二、即期外汇交易的几个问题 1、外汇银行经营外汇业务的根本原则是贱 买贵卖，从中牟利； 2 、外汇银行对外报价，分为买入价与卖出价； 3 、为避免外汇交易的风险，外汇银行需不断进行轧平头寸交易； 外 汇 期 货 与 期 权 外汇期货市场 外汇期货交易 外汇期权交易 二、外汇期货交易与远期外汇交易的异同 1、市场参与者有所不同； 2、交易场所与方式不同； 3、交易金额、交割期的规定不同； 4、交割方式与报价性质不同； 5、交易成本与信用风险不同； 6、有无保证金的不同； 7、受管制的方式不同。 三、外汇期货市场的组织结构 期货交易所 清算所 期货佣金商 市场参与者 外汇期货交易 一、交易程序 四、外汇期权价格：即外汇期权的市价，表现形式就是期权费，也称权利金和保险金，是外汇期权买方为买入一份期权所支付的、外汇期权卖方以出售一份期权而收入的货币数量。 外汇期权价格由以下几个因素决定： 外汇期权协定汇价与即期汇价的关系； 外汇期权的期限； 汇价波动幅度； 利率差别； 远期性汇率； 外 汇 风 险 管 理 外汇风险 外汇风险管理战略 外汇风险管理一般原则 外汇风险管理手段 外汇风险管理的一般原则 根据不同的情况采取不同的管理战略; 风险管理服从于企业的总目标; 全面考虑外汇风险; 根据约定的条件采取不同的避险措施. 外汇期权交易 一、概念： 又称外币期权，是一种选择权契约，指期权买方以一定保险金为代价，获得是否在一定时间按照协定汇率买 进或卖出一定数量的外汇资产的选择权。 二、特点： 1、期权向其购买者提供的是按协定价格购买或出售规定数量外汇的权利而不是义务； 2、期权交易的收益与风险具有明显的非对称性。 三、种类（根据外汇交易和期权交易的特点） 1、现汇期权：期权买方以一定的期权费为代价，获得在一定时间里按照协定汇价买进或卖出一定数量外汇现货的选择权。 2、外汇期货期权：即期权买方以一定期权费为代价，获得在一定时间里按协议汇率购入或售出外汇期货合同的选择权。 Home 外汇风险 一、概念： 一个经济实体或个人在涉外经济活动中因外汇汇率的变动，使以外币计价的资产或负债价值涨跌而蒙受损失的可能性。 1、对象：敞口头寸（外汇持有额中“超买”或“超卖”的部分，在企业经营中则表现为其外币资产与外币负债一相匹配的部分。 2、构成要素：本币、外币、时间。 二、种类： （一）交易风险：是指一个经济实体在以外币计价的国际贸易、非贸易收支活动中，由于汇率波动而引起应收账款和应付账款的实际价值发生变化的风险。 （二）经济风险：是指企业或个人的未来预期收益因汇率变化而可能受到损失的风险。 针对意料之外的汇率变动，针对计划收益 （三）会计风险：又称“折算风险”和“评价风险”，指经济实体在将各种外币资产负债转换成记账货币的会计处理业务中，因汇率波动而出现账面损失的可能性。 back back 1、商品和劳务的进出口，出口商承受外币汇率下跌的危险，进口商承受外币汇率上升的危险。 2、外汇银行在中介外汇买卖中持有多头或空头，因汇率变动可能的损失。 3、以外币计价的国际投资和借贷活动，因汇率变动而产生资产减少或负债增加的危险。 交易风险 外汇风险管理的战略 1、完全避险战略：经济主体尽可能阻止外汇风险的形成，避免汇率变动带来的损失的管理战略。 (1)管理措施对生产和经营的影响较小; (2)风险管理的交易成本较低. 2、积极的外汇管理战略:经济主体经济预测汇率走势，对不同的涉险项目采取不同的风险管理战略。 (1)经济主体有较强的预测能力； (2)经济主体有较强的抗御风险的能力。 3、消极的风险管理战略:经济主体对外汇风险采取听之任之的态度,勇于承担一切的外汇风险管理战略. (1)交易成本较高; (2)经济主体有很强的抗御风险的能力; (3)涉外企业在企业经营中居次要地位. back back * * 国际金融 外汇市场 一、概念： 外汇市场（Foreign Exchange Marcket):指外汇买卖主体从事外汇交易的交易系统。 二、分类 （一）按外部形态分 无形外汇市场 有形外汇市场 （二）按受管制程度分 { 自由外汇市场 外汇黑市 官方市场 { （三）按买卖范围分 { 外汇批发市场 外汇零售市场 back 即期外汇交易