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并购对公司财务的影响——关于并购研究的文献综述 1 2 2 刘李福 陈红 姚荣辉 （1. 西南财经大学 成都611130；2.云南财经大学 昆明650221） 【摘要】并购是现代企业制度的重要特征，优胜劣汰的自然法则在企业竞争中表现得淋漓尽致，企业难以 独善其身，被卷入并购浪潮成为了必然。经济全球化趋势日渐明显，国内并购逐步向国际并购发展。并购 对公司财务生产了深刻影响。本文以文献综述的形式，深刻阐释企业并购效应相关问题，在国内并购和国 际并购两条主线下，分析并购对公司财务的一系列影响和表现，得出我国并购研究的结论。 【关键词】并购 公司财务 资源整合 一、研究背景 从现代企业制度诞生至今，全球企业先后经历了五次大的并购浪潮，在优胜劣汰的竞争 法则下，每一次并购浪朝都会打破并重组企业原有的竞争格局。企业并购是一场不规则的“洗 牌”游戏，并未实现企业资源的完全重组，而是优势企业吞并劣势企业基础上的资源集聚。 优势企业是并购游戏的主导者，企业资源过度集聚容易催生更为激进的财务行为，而财务行 为又会反作用于并购效应（C