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第6章  货币政策 （二）充分就业 一般认为要把失业率降低到自然失业率水平。 ?通常把失业率控制在3—4%以内。 西方经济学者的观点： 西方经济学者认为，充分就业，并不是社会劳动力的100%的就业，而应该把通常存在着的两种失业排斥在外。 一是摩擦性失业，即由于短期内劳动力的供求失调，难以避免的摩擦而造成的失业。 二是自愿性失业，即工人不愿意接受现行的工资水平而造成的失业。他们认为，这两种失业的存在是任何社会经济制度下都难以避免的，而且这两种失业在社会中所占的比重非常之小。 凯恩斯学派的观点： 凯恩斯学派认为，社会经济中除了自愿失业和摩擦性失业之外，还存在着非自愿失业，即劳动者愿意接受现行的工资水平和工资条件，但是仍然找不到工作，即对劳动力的需求不足而造成的失业。只有消除了非自愿失业，社会才能实现充分就业。 （三）经济增长 一般是保持国民生产总值的稳定持续增长。 目前世界各国一般是以剔除价格因素后的人均实际国民生产总值或国民收入指标，来近似地衡量一国的经济增长状况。 ? GDP 与 GNP ?绿色GDP 上个世纪50年代，我们学习苏联，走的是低就业、低消费、高消耗、自我封闭的重工业发展模式。 上个世纪80年代，我们又学习欧美传统的发展模式，用资源高消耗和生活高消费来刺激经济高速增长。这一模式追求资本生产率与利润最大化，而忽视资源利用率与环境损失。25年过后，中国成了世界最大的制造业国家，但同时也成为了自然资源损耗最严重的国家。 （四）国际收支的平衡 一般的目标是保持国际收支基本平衡，略有顺差或逆差。 ?要防止长期、大量的顺差和逆差。 国际收支平衡作为货币政策目标怎么确定呢？一个国家在对外经济贸易方面，需要保持外汇储备的适当流动性，才能使对外经济活动和贸易支出正常进行。 因此，任何时期，一个国家都要保持有适当的国际储备流动性，使外汇储备占进口总额的比例维持一个稳定的水平。 究竟多大比例为好，要根据各国的具体情况。 四大目标之间的矛盾与冲突 第一、物价稳定与充分就业之间的矛盾。 第二、物价稳定与国际收支平衡之间的矛盾 第三、经济增长与国际收支平衡之间的矛盾 第四、经济增长与物价稳定之间的矛盾 观点1—只有物价稳定，才能维持经济的长期持续增长 观点2 —通货膨胀实际上是经济增长的刺激剂。 观点3—折衷的观点，即通胀不能促进经济迅速增长，但与经济增长形影不离。 观点4—没有必然的内在联系。 许多经济学者认为，根据各国经济增长的历史证明，经济增长率与物价上涨率之间没有必然的内在联系，不需要采用通货膨胀的方法来刺激经济的增长。 第五、充分就业与国际收支平衡之间的矛盾 第六、充分就业与经济增长之间的矛盾 三、货币政策中介目标 （一）货币政策中介目标的作用 1、表明货币政策实施的进度 2、为中央银行提供追踪观测的指标 3、便于中央银行随时调整 （二）中介目标选择的标准 ?可观测性——能够观察货币政策作用的效果和实施进度，相关资料容易迅速获得。 ?可控性——必须能够由中央银行控制，处于政策工具的作用范围内。 ?相关性——与货币政策终极目标有密切的稳定的联系 （三）中介目标的指标 ?利率 ?货币供应量 ?基础货币 ?超额准备金 第二节 货币政策工具 货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标而使用的各种措施和手段 判断货币政策工具是否强有利的标准 ?控制货币供应量的能力 ?对利率的影响程度 ?对商业银行行为的影响 ?对大众预期的影响 ?伸缩性 一、一般性信用控制工具 （一）法定存款准备率 1、存款准备金率高低与商业银行盈利的关系 假设存款100万，利率5% （存息5万）贷款利率7% （在不考虑其他因素的情况下） 2、存款准备金率与银行安全经营的关系 存款准备金率越低，则留有准备金越少，银行清偿能力越低，就容易产生流动性危机，形成挤兑，导致银行破产倒闭。 即存款准备金率过低，容易产生流动性风险。 3、准备金率变动与信用总规模的关系 4、法定准备金率作用原理 5、法定存款准备金率的优缺点 优点： ?对货币供给量具有极强的影响力。 ?即使法定准备率维持不变，也会发挥控制信用规模的作用。 ?以法律形式规定，有利于约束商业银行的行为。