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2000 年第 3 期 金 　融 　研 　究 No . 3 ,2000 (总 237 期) Journal of Financial Research General No . 237 外国直接投资的外溢效应分析 1 2 沈坤荣 ,耿 　强 ( 1. 南京大学国际商学院 ,南京 　210093 ; 2 . 南京大学 ,南京 　210093) 　　摘 　要 :1990 年以来 ,外国直接投资对中国经济增长贡献极大 。继续积极吸引外商直接 投资 ,在短期内,可以拉动需求 ,是恢复景气的有效手段 ;从长期看 ,又是提升产业结构 ,促进 技术进步 ,推动制度变革 ,保持经济持续 、稳定和快速增长的有效手段 。在未来几年 , 中国应 该利用加入 WTO 的契机 ,结合国有经济战略性重组 、国内产业结构升级和结构调整的需要 , 进一步开放外商投资领域 ,让渡部分国内市场 ,允许和鼓励外资对某些行业的国内企业进行 并购 ,从而实现我国利用外资的第二次战略性转变 ,使外国直接投资在未来中国经济发展中 发挥出更大的作用 。 关键词 :外国直接投资 ;外溢效应 ;增长 ( ) 中图分类号 :F830 . 593 　　文献标识码 :A 　　文章编号 :1002 - 7246 2000 03 - 0103 - 08 本文在现有理论文献的基础上 ,结合外国直接投资的全球趋势 ,特别是在发展中国家 的状况 ,从中国引入外国直接投资的总量以及对中国经济增长的具体贡献入手 ,分析外国 直接投资对中国经济的外溢效应及其负面效应 ,并提出相应的政策建议 。 一 、外国直接投资在发展中国家及中国的总体状况 ( ) 外国直接投资 FDI 已日益成为许多发展中国家获取国际资本的来源 ,九十年代以 来 ,FDI 在对发展中国家资本总流量中所 占比率翻了一番 ,从 1991 年的 28 %上升到 1998 年的56 % 。尽管由于亚洲金融危机的影响 ,发展中国家在全部 FDI 总额中所 占比率从 ( ) 1997 年的37 %下降到 26 % ,但总流量仍然保持在 1660 亿美元的高水平上 见表 1 。 亚洲和拉美是发展中国家吸收 FDI 最多的两个地区。亚洲地区由于受金融危机的影 响 1998 年 FDI 流入总额为 850 亿美元 , 比上年减少 12 % 。但韩国却创下了吸收 FDI 的历 史最高水平 ,达 51 亿美元 ,是九十年代的前半期平均水平的 4 倍 ;泰国、菲律宾则由于危 机过后高涨的跨国购并浪潮而使他们吸收 FDI 的总量比 1997 年有所增加 ,其它经受金融 收稿 日期 :2000 . 02 . 15 作者简介 :沈坤荣 ,男 ,江苏苏州人 ,南京大学国际商学院经济学教授 、博士生导师 ,中国社会科学院经济 学博士后 ;耿强 ,男 ,南京大学硕士研究生 。 103 　　　　表 1 　1997 和 1998 年全球主要外国直接投资数据统计 单位 :十亿美元 外资流入 外资流出 地区 1997 1998