“金理财”收益互换集合计划powerpoint.pptVIP

第一部分 投资需要攻守结合 第二部分 振荡行情中尤其需要攻守结合的理财产品 第三部分 “金理财”收益互换集合计划为您自动实现攻守结合 第四部分 国信证券资产管理团队值得您信赖 附 录 产品概要 早会培训 ----北京保费部 我们认为股票市场目前处于合理估值区间，基本反映了中国的经济基本面。 从A股历史来看，A股市盈率处于相对合理区域。历史最高时在2001年6月，超过60倍，2007年10月接近50倍，最低时在2008年10月低，13.26倍；2009年10月31日，A股平均市盈率为24.82倍，沪深300平均市盈率为21.38倍。 A股市净率也处于相对合理区域。历史最高时在2007年10月，6.65倍，最低时在2005年7月，1.55倍； 2009年10月31日，A股平均市净率为3.25倍,沪深300平均市净率3.10倍。 中国制造业采购经理指数（PMI）2008年11月下探创设以来的最低点38.80之后，逐月攀升，2009年9月达到54.3，连续7个月超越50且连续增长； 工业增加值增长速度由2008年11月的5.4%上升到2009年9月的13.9%； 发电量增长速度也由1月最低的-11.8%，到8月0.83%，结束负增长局面，9月份为1.86%。 国家统计局公布，09 年1-8 月年主营业务收入在人民币500 万元以上的所有工业企业的税前利润同比下滑10.6%，同比降幅较2009 年1-5 月的22.9%有所改善。 计算方法：根据沪深300成分股08年实际利润和假设的利润增长幅度得出假设的09年利润，再根据假设的市盈率得出各种情况下的沪深300指数点位，再估算出对应的上证指数点位。 这种动态资产配置的优点在于，对积极性投资者来说，可以既可获取股市回报，又能及时锁定收益，减小风险；对稳健性投资者来说，利用收益部分去参与高风险高收益的市场，而本金风险程度不变，在风险可控的前提下去获取更高回报。 灵活的投资比例限制。本计划的股票型子计划——多策略集合计划在投资范围和最低股票持有比例上与普通的股票型基金有较大不同。多策略集合计划的权益类资产（含股票、股票型基金和权证）比例为10－95％，而一般的股票型基金按照契约规定，持有股票的比例不得低于60％。在市场走熊时，本计划可以轻仓持有股票或者空仓，以避免系统性风险，同时持有债券等固定收益品种，获取稳定收益。而基金则必须保持较高的股票持仓比例，难免会受到市场大幅下跌的影响。在市场上涨时，本计划可以高比例持有股票及股票型基金，充分分享投资收益。 这种动态资产配置的优点在于，对积极性投资者来说，可以既可获取股市回报，又能及时锁定收益，减小风险；对稳健性投资者来说，利用收益部分去参与高风险高收益的市场，而本金风险程度不变，在风险可控的前提下去获取更高回报。 三季度上市公司整体业绩环比继续增长，但增幅较第二季度大幅下降。按最新可比数据统计显示，上市公司整体业绩第一季度扭亏，第二季度环比增长37.67%，第三季度环比增长4%。另外，尽管前三季度业绩同比微降2%，但第三季度同比增幅达到26%。 目前沪深股市流通市值约13万亿，而仅46家创业板申购的冻结资金就超过3万亿，说明市场并不缺钱。 我们的分析表明，新增贷款与股市没有太大的相关性，Ｍ1-Ｍ2、居民储蓄存款增速情况等反应流动性的指标是与股市走势高度相关的。从目前的趋势判断，Ｍ1-Ｍ2的剪刀差会进一步缩小、居民储蓄存款仍然存在流入股市的状况，所以股市不缺乏流动性的基本支持。 09年来居民储蓄存款增速不断下降，说明资金持续流入股市；下半年后存款活期化明显，更多资金用于消费和投资。9 月企业活期存款增速继续上升，储蓄存款中定期部分增速预计将进一步下降。 前三季度，中国CPI同比下降1.1%。其中，9月份环比上涨0.4%。食品价格指数9月份已经上升为1.5,预计11月份CPI开始转正。通胀隐忧开始显现，迫使央行开始考虑宽松货币政策的微调和退出。 10月21日的国务院工作会议上，从“保增长、调结构、促改革、惠民生”改为提出“保持平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期”。 10月2日 格林斯潘警告美联储如不适时收回经济扶持计划，将面临通胀风险 8月开始，以色列、澳大利亚、挪威先后加息，印度提高银行法定流动资金比率 10月21日国务院工作会议提出“保增长、调结构、管理通胀预期” 今年以来的IPO、再融资和可转债融资超过3000亿，上市公司发行债券融资规模已超过2.2万亿 大盘股发行将接踵而至 已公告尚未实施的上市公司再融资预案近4000亿 创业板和国际板推出将分流资金 报告业绩对比基金是Morningstar（晨星）开放式股票型基金分类，即主要投资于股票的基金，其股票投资占资产净值的比例 ≥70%，