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经济理论与实践 79 我国商业银行利率风险及防范 白锐锋 孙 恒 (山东大学 威海分校，山东 威海 264209) 提 要： 利率风险是指由于利率的意外变动而造成银行的赢利状况和市场价值对其预期值的偏离。商业银行在 当前 形势以及利率市场化进程中面临的利率风险逐渐增大。SHIBOR正逐步成为中国货币市场基准利率表明利率市场化进程加快。 对利息的过分依赖使得我国商业银行面临更大的利率风险。本文在分析我国商业银行利率风险和利率敏感性缺 口管理和久期 缺 口管理的基础上，研究了我国商业银行防范利率风险的对策。 关 键 词 ： 商业银行；利率风险；缺 口管理；风险管理 中图分类号： F830．33 文献标识码： A 文章编号： 1003—3637(2009)04—0079—03 引 言 政策是比较独立的，除了重视货币的稳定 ，欧洲央行更加重视 利率的频繁波动使利率风险加大。巴塞尔委员会在 1997 对通货膨胀的预防，一旦欧洲的物价指数超过3％，欧洲央行不 年9月发布的 《利率风险管理原则中》，将利率风险界定为银行 但不会跟随美联储降息，甚至还有升息的可能。在全球物价指 的财务状况暴露在利率变化之中。利率风险也给银行带来了 数不断走高的背景下，31本政府开始逐步调高利率。从 2006 经营危机，美国实行利率市场化后最严重的问题就是银行倒闭 年开始，日本央行已经两次提高了贴现利率。针对上述复杂的 数量不断增加。20世纪80年代 以前，大多数银行经营失败是 国际金融形势及我国面临的人民币对美元升值、国内物价上涨 由于对利率的管理发生了错误。在美国，利率风险管理成为商 等，使得我国货币政策面临着升息和降息的两难境地，我国未 业银行资产负债管理的一项主要内容。阿根廷、智利等拉丁美 来利率走势具有较大的不确定性 。 洲国家开放利率管制后，银行系统陷入严重金融危机，整个经 2．我国利率市场化进程加快 济处于极度混乱状态；许多发展中国家如亚洲的印度尼西亚 、 2007年 1月 1日，央行通过货币市场基准利率网正式对 菲律宾、斯里兰卡、韩国，非洲的赞比亚 、甘 比亚加纳等也不同 外发布上海银行间同业拆放利率 (以下简称 SHIBOR)，半年 程度地遭受了利率市场化所导致的利率风险的冲击。在利率 来，央行、外汇交易中心、全 国银行间同业拆借中心出台了以 市场化形势下，利率风险上升为商业银行的最主要的风险，在 SHIBOR为基准发行企业债、票据业务、利率互换等一系列举 最近几年的巴塞尔国际银行监管协议中，利率风险已成为其核 措，旨在将 SHIBOR培育成我国货币市场基准利率。经过 1年 心内容 。 多的运行，SHIBOR逐渐发挥出货币市场风向标、利率型金融产 目前我国商业银行缺乏利率风险管理理论和实践经验，把 品定价基准、完善国内金融市场等功能。以一个月SHIBOR为 握和预测市场利率的能力和利率风险管理水平均存在明显的 例，通过图1可以看出SHIBOR具有较大的波动性。随着我国 不足和缺陷，还要同入世后纷至沓来的拥有丰富管理技能的外 利率市场化进程的加快，在 SHIBOR波动较大的市场环境下， 资银行进行竞争，其紧迫性和严峻性可想而知，如果不能尽快 我国商业银行利率风险有所上升。 提高商业银行这种抵御风险的 “免疫力”，那么市场化条件下的 利率频繁波动和相应管理水平的低下将会给商业银行带来巨 大的危机。在我国商业银行将面临越来越大的利率风险的新 形势下 ，对商业银行的利率风险进行有效管理的研究是需亟待 解决的一项重要研究课题和一个不可回避的现实问题 。 一 、 我国商业银行面临的利率风险正 日益加大 (一)我国商业银行面临的利率环境 1．复杂的国际、国内经济形势使得我国利率风险加大 2O07一l -OI 2OO8-O|-28 从2002年底到2007年 1O月，全球主要的资本市场、大宗