财务管理06级学生作品015海南航空筹资之路与资本结构分析1-.pptVIP

（一）权益资本的筹集 通过股票进行筹资 1993年5月 经海南省股份制试点领导小组办公室批准，公司的法人股96,059,448股在全国证券交易自动报价系统(STAQ 系统)实行非实物流通，经上述送股后在STAQ系统流通的法人股为115,271,337 股。 1994年3月 经公司第二届股东大会决议通过并批准1993年度分红派息方案，当中包括送红股共50,020,000股，总股本增至人民币300,120,000元。 1995-11-02 经对外经济贸易合作部批准，公司向美国航空有限公司发行外资股股票，并改组为中外合资股份有限公司。本公司共筹集资金25,000,000美元，折合人民币207,905,000元。 1997-06-26 在上海证券交易所上市7100万股境内上市外资股，股票简称“海航Ｂ股”，发行价格为每股 0.47美元。 2008年海航三季度资产负债率 海航通过海内外资本市场筹集到发展资金，很大一部分依靠国际金融市场筹资渠道，改善了公司治理，综合地运用了筹资策略，能够广泛的增加融资资金，加速海航的发展。 但过高的资产负债率使其时刻面临严峻的财务风险。但这也是航空企业的通病。 ——航空企业首要任务是降低资产负债率，调整资产负债结构。 海航主要成本之一为航空油料，约占总运营成本的四分之一，航油价格的变化将对公司盈利产生重大影响。 ——海航应密切关注国际油价市场，必要时可进行套期保值等风险管理措施，但切忌投机。 目前海南航空的新增固定资产还没有达到预期的使用效率和创造现金流量的能力。在目前情况下,海南航空不宜再举债增加固定资产,否则,海南航空的财务安全将受到不利影响。 ——海南航空减轻债务负担、降低负债率的前提条件是提高新增固定资产的使用效率和创造现金流量的能力，这也是海南航空持续发展的前提条件。 海南航空必须制定策略,增加经营活动产生的现金流量净额,最大限度减少借款净额；同时,尽量增加现金及现金等价物净增加额。及时处置使用效率低和创造现金流量能力低的固定资产,暂缓购置固定资产,是增加公司现金流量的策略之一 在投入大量硬件设施新增航线之后，如何高效优质的经营管理、提高服务质量也是海南航空要努力解决并运用使之成为赢利投资的重要活动。 Thank You! 2007-12-12 公司拟向控股股东大新华航空有限公司出租3架B737-800型飞机，单架飞机租金50万美元/月，保证金100万美元/架，租期暂定为1年。同时，大新华航空的有关飞机运营保障交由公司协助进行，运营保障费用按照市场公允价格确定。目前，该申请已获民航总局批准。上述资产转让定价依据参照民航同业飞机租赁价格。上述事项均构成关联交易。 2008-05-09 公司拟向长江租赁售后回租2架A319飞机和两台CFM56发动机，出售金额分别为0.8亿美金、1.4亿元人民币。其中，A319飞机回租期限定为13年，宽限期2年，租金利率依据结算当期央行五年期贷款基准利率上浮10%后增加20个基点确定；两台CFM56发动机的租赁期限定为三年，全部租金本金为1.645亿元。租赁期满后公司将回购上述飞机和发动机。本次交易构成关联交易。 2008-05-09 公司拟将控股子公司长安航空、山西航空属下的各一架波音737-700飞机出租给公司参股企业云南祥鹏航空有限公司，租期暂定为1年，单架飞机租金50万美元/月。本次交易构成关联交易。 2008-11-29 临时股东大会审议通过发行不超过27亿的短期融资券 314851200.00 348,011,600.00 513,272,617.05 长期借款06 19,311,989.22 36,259,390.03 预收账款 9,614,180.00 668,640.00 1,021,614.47 应付票据 291557923.20 303,628,624.36 282,152,022.54 应付帐款 1,221,677,549.64 1,663,848,347.74 1,639,522,846.22 短期借款 2001 2000 1999 年份 0 45,000,000.00 140,714,100.00 110125182.4626 1093102.9968 0 0 727138496.74 336245440.48 24154209355 1695838750.00 1647045150.00 1,280,357,050.00 2004 2003 2002 2005-12-31 2006-12-31 2007-12-31 2008-9-30