05章筹资管理.pptVIP

第五章 筹资管理 学习目的和要求：通过本章学习，了解企业筹资的意义和要求，筹资渠道与方式；明确权益资本筹资、负债资本筹资和资本结构的主要内容；掌握不同筹资渠道与方式的特点及优劣分析；能够进行各种资金成本的计算和资本结构决策方法的运用。 教学重点： 1、普通股筹资决策。 2、债券筹资决策。 第一节 企业筹资概述 了解企业为什么要筹集资金——筹资动机 明确哪里有资金——筹资渠道 掌握企业可以利用怎样的方式方法才能筹集到资金——筹资方式 掌握筹资需要量的预测——筹多少 主要内容 一、筹资的意义 二、筹资的动机 三、筹资的原则 四、筹资的渠道 五、筹资的类型 一、 筹资的意义 筹资的概念 企业筹资是指企业作为筹资主体，根据其生产经营、对外投资、调整资金结构和其他需要，通过一定的金融市场和筹资渠道，采用一定的筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。 筹资管理是企业财务管理的一项基本内容，筹资管理解决为什么要筹资、从何种渠道以什么方式筹资资、要筹集多少资金、如何合理安排筹资结构等问题。 筹资的概念 长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其生产经营、对外投资、调整资金结构等长期需要，通过长期筹资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效地筹措和集中长期资本的活动。短期筹资归为营运资本管理内容。 长期资本用途：构建固定资产、取得无形资产、开展长期投资、垫支于长期性流动资产等。 筹资的意义 任何企业在生存发展过程中，都需要始终维持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化，往往需要追加筹资。 企业为了稳定一定的供求关系并获得一定的投资收益，对外开展投资活动往往需要筹集资本。 企业根据内外部环境的变化，适时采取调整企业资本结构的策略，需要及时地筹集资本。 二、筹资的动机——why 1、新建筹资动机 2、扩张性筹资动机 3、偿债筹资动机 4、混合筹资动机 1、新建筹资动机 新企业的创建引发的筹资需要 2、扩张性筹资动机 企业为做强做大，扩大再生产，追加投资而引发的筹资需要。 企业资产总额和 资本总额增加 3、偿债筹资动机 （1）调整性筹资动机 ——企业有足够的能力偿还债务，但是有调整、优化资本结构的需要，而引发的筹资动机 （2）恶化性筹资动机 ——企业缺乏偿还债务的能力，而被迫进行的筹资 4、混合筹资动机 企业既有做强做大的需要，同时又有偿还债务的需要，而引发的筹资动机 三、筹资的原则 （一）规模适当原则 合理确定融资规模避免因融资不足，影响生产经营的正常进行，又防止融资过多，造成资金闲置。 （二）融通及时原则 合理安排资金的融通时间，适时获取所需资金。避免过早融通资金形成的资金投放前的闲置，防止取得资金的时间滞后，错过资金投放的最佳时间。 （三）来源合理原则 不同来源的资金，对企业的收益和成本有不同影响，因此，企业应认真研究资金来源渠道和资金市场，合理选择资金来源。 （四）方式经济原则 不同融资方式条件下的资金成本有高有低。对各种融资方式进行分析、对比，选择经济、可行的融资方式。与融资方式相联系的问题是资金结构问题，企业应确定合理的资金结构，以便降低成本，减少风险。 （五）合法原则 筹资渠道—是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的源泉和流量。 —哪里有资金？ 1．国家财政资金 国家对企业的直接投资是国有企业主要的资金来源渠道，特别是国有独资企业，其资本全部由国家投资形成。现有国有企业的资金来源中，其资本部分大多是由国家财政以直接拨款方式形成的，除此以外，还有些是国家对企业“税前还贷”或减免各种税款而形成的。不管是何种形式形成的，从产权关系上看，它们都属于国家投入的资金，产权归属国家所有。 2．银行信贷资金 商业银行和政策性银行对企业各种贷款，是我国目前各类企业重要的资金来源。商业银行是以盈利为目的、从事信贷资金投放的金融机构，它主要为企业提供各种商业贷款。政策性银行是为特定企业提供政策性贷款。 3．非银行金融机构资金 非银行金融机构主要指信托投资公司、保险公司、租赁公司、证券公司、企业集团所属的财务公司等。它们所提供的各种金融服务，既包括信贷资金投放，也包括物资的融通，还包括为企业承销证券等金融服务。 4．其他企业资金 企业在生产经营过程中，往往形成部分暂时闲置的资金，并为一定的目的而进行相互投资；另外，企业间的购销业务可以通过商业信用方式来完成，从而形成企业间的债权债务关系。企业间的相互投资和商业信用的存在，使其他企业资金也成为企业资金的重要来源。 5．社会公众个人资金 企业职工和居民个人的结余货币，作为“游离”于银行及非银行金融机构等之外的个人资金，可用于对企业进行投资，形成民间资金来源渠道，从而为企业所用。 6．企业内部资