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理论与战略篇 ·19· 发展我国农业资本市场的战略和策略 厉淑华 (中国农业发展银行，北京100045) 中国农业在证券市场上直接融资的比例很小， 特别是玉米成为新能源原料和生猪疫情的发生，相 农业投资的渠道目前主要是国家财政和银行信贷， 关公司被资金关注，尤其拥有土地、水域资源等公 但财政拨款的数量有限，而信贷占比很少。到2001司，又具有核心竞争力，其业绩可持续增长的也被 年底，沪深两所上市的农业类公司有54家，总融资 看好。 额400亿元左右，占沪深两所上市总市值的4．4％； 加强农业资本化改革的重要性和可能性 国家各项贷款余额为11．2万亿元，其中，农业和乡 在经济全球化和金融国际化的条件下，一国的 经济实质是以资本市场和金融产业为支柱的，加快 镇企业分别为5700亿元、6400亿元，分别占贷款总 额的5．1％和5．8％。 农业资本化改革将成为未来农业经济增长最关键的 2005年，我国实行股权分制改革，资本市场的推动力。因此，农业应从产品供给型、产业发展型 发展出现了历史性的转折，我国资本市场发展迅速。 向农业资本型转变。 建国以来，我国农业为国家的工业化、城市化 2006年，我国境内上市公司1434家，市值总值8．94 和现代化完成了资本积累，即农业对一国的经济增 万亿元，比上年增加175％。截至2007年5月18 日，沪深两市的上市公司共1476家，股票总市值达长和社会发展提供了具有产品、市场、要素和外汇 18万亿元，由股改前股票总市值占GDP的18％增长四大贡献(美国经济学家、1971年诺贝尔经济学奖 到86％。其中，农业上市公司(主营业务涉及种植 获得者Simon 业、畜牧业、农产品加工以及化肥等)共55家，股 年问，政府通过工农产品剪刀差，占有农民收人大 票总市值达3555．78亿元，占我国股票总市值的 2％。这与农业总产值占我国GDP比重极不相称。因是税收8倍。与此同时，多年来，国家财政对农业 此，加快现阶段我国农业资本市场的建设对于建设 的投资力度却逐年减弱，而新一届政府正在实施一 社会主义新农村具有重要的意义。 系列工业反哺农业、金融服务等创新支持新农村建 沪深农业类上市公司的现状 设的规划。但外部支持农业的发展是条件，农业更 目前，全国有22个省市区、55家农业类公司在需要内生能量的凝聚和裂变才能完成自身的发展。 沪深证券交易所上市。大体分四种类型：一是农林 经过20多年的改革，我国农村市场和农产品市 牧渔产品加工企业，如食品、饮料等达20多家，占 场体系基本形成，农业类公司和乡镇企业的经营机 农业上市公司的50％左右；二是农业科技和种子选 制和模式为进入资本市场提供了强大的经济平台。 育类的公司，如隆平高科等；三是化学原料和化学 农业产业化经营成为现代农业发展的基本经营方式。 制品类，如化肥等；四是农村饲料工业如新希望等。 从各省农业类公司上市的数量上看，最多的是湖南 省，有7家上市公司，涉及的产业面较广；甘肃省 组织11．4万个，固定资产总额8100亿元；我国乡 有4家；全国还有7个省市区没有农业类上市公司， 如黑龙江、山西等。但国家级大型农业公司上市的 有限责任公司4．6万个)，实现增加值5．79万亿元， 极少，如中牧股份等。在农业上市公司中，有8家 属于ST公司，收盘价在10元以下；有一些公司面业生物质经济(现代的或狭义的生物质产业概念， 临主业困境，有可能出现业务转型的情况。多年来， 是指利用可再生或循环的有机物质，包括农作物、 证券市场中农业板块大多数个股效益很低，但2006树木和其他植物，以及利用边际性土地和水面种植 年农业股整体效益好转