家族企业职业经理人管理者权力实证研究——基于“企业内剥夺”的视角.pdfVIP

2015年 1月 社会科学家 Jan．，2015 (第1期，总第213期) SoCIAL SCIENTIST (No．1，GeneralNo．213) 【管理学与企业发展】 家族企业职业经理人管理者权力实证研究 — — 基于 “企业内剥夺”的视角 蔡 锐 (沈阳理工大学 经济管理学院，辽宁 沈阳 110159) 摘 要：文章以201O-2Ol2年我国161家上市家族企业的面板数据为样本，以家族控股 比例 、企业业务范 围以及家族企业控股股东个人能力等为 “企业 内剥夺”程度的计量因素，通过建立回归模型，分析我国家族企 业 “企业 内剥夺”对职业经理人管理者权力的影响以及职业经理人管理者权力对企业绩效的影响。研究发现， 我国家族企业职业经理人普遍缺失管理者权力。“企业内剥夺”与职业经理人管理者权力负相关，职业经理人 管理者权力与企业绩效正相关。文章旨在揭示家族企业职业经理人管理者权力对公司治理效率的重要影响． 从而为家族企业发挥职业经理人的作用、改进治理绩效提供依据。 关键词：家族企业；企业 内剥夺；管理者权力；企业绩效 中图分类号：C93F240 文献标识码 ：A 文章编号：1002—3240(2015)Ol一0072—06 管理者权力是排他性利用企业资产 、特别是利用企业资产从事投资和市场运营的决策权 ，是职业经理人 人力资本作用充分发挥的重要体现。在终极控股股东为 自然人的我国家族企业里，企业创始人或其家族继任 者拥有绝对控制权，职业经理人屈居企业家族成员的控制权威之下，排除在企业的核心管理团队之外，并无信 息优势。在这一治理结构特征下，与信息不对称引起的经理人损害股东利益的 “代理问题”相对，我国家族企业 治理更多呈现的是控制性股东损害经理人权益的 “企业内剥夺”问题。 一 、 理论分析与研究假设 (一)企业内剥夺与职业经理人管理者权力 企业 内剥夺即家族企业控股股东对职业经理人剩余索取权 、剩余控制权以及合约控制权的剥夺，它是南 家族成员持股 比例及其股权结构、家族成员对企业 岗位的干预程度、家族企业经营边界 以及企业主个人能力 等冈素决定的(蔡锐，2012)。企业内剥夺直接影响了职业经理人的管理者权力。 1．家族权威与职业经理人管理者权力 家族权威可用家族控股比例及其股权结构来表示。股权代表了企业所有权，而所有权权力是重要的权力 来源(Finkelstein，1992)。家族成员控股比例越大，获得控制权和管理权越大，职业经理人越难 以进入决策罔。 同时，家族成员持股人员越多，行使控制权的家族成员就越多，对职业经理人的牵制就越强烈，企业内剥夺现 象也就越严重 。 收稿 日期 ：2014—12-】0 作者简介：蔡锐，沈阳理工大学经济管理学院教授，硕士生导师，管理学博士，主要研究方向为公司治理 、企业理论 、技术经济 72 家族企业职业经理人管理者权力实证研究 ／蔡 锐 除了家族成员直接控股之外，家族成员还通过现金流权与管理权偏离以及投票权与管理权偏离的所谓 “家族 内部权力偏离”方式控制企业(贺小刚等，2010)。有的家族成员虽无股权 ，甚至没有董事会上的投票权 ， 却可利用各种方式干预企业经营，侵蚀职业经理人权力。企业主通常通过安排家族成员控制关键岗位、控制职 位任职期限等方式，来获得管理权威，进而造成对职业经理人权力的剥夺。因此，家族成员在企业管理岗位中 任职数量越多，对岗位的控制权力越大，企业内剥夺越严重，职业经理人管理者权力越小。 2．家族企业经营边界与职业经理人管理者权力 家族企业经营边界可由家族企业业务范围表示。在我国，企业业务范围总体上可决定企业规模。一般而 肓，企业业务范围越小，尤其是单一业务经营的企业 ，企业规模有可能就越小。在家族企业场合，当企业规模越 小，家族控股人无须过多关注多元市场开拓、经营环境协调等战略事务，可把更多精力放在企业内部管理上。 这时，家族企业主在职能上往往集所有者、经理人身份于