个体差异、市场分散与中国商业银行的绩效.pdfVIP

2015年第1期 西虫箩管 允 15 个体差异、市场分散与中国商业银行的绩 张天顶① 摘要：本文利用在 中国运营的 126家商业银行等金融机构 2003--2012年的年度数据，经 过补充和插补后 ，针对平衡的面板数据，采用随机前沿技术方法测量 了样本商业银行的技术效 率。借助于混合Logit模型，本文将体现不同商业银行技术效率的离散化指标作为回归模型的 被解释变量，探讨影响中国商业银行绩效状态的内部因素和外部因素。研究结果表明：在统计 学意义上，商业银行的个体特征以及市场分散化显著地影响着商业银行的绩效状态。最后，本 文结合实证研究提 出了相关政策建议。 关键词：银行绩效；个体特征 ；市场结构 一 、 引言 在金融与增长的研究领域，现有研究注重强调发展中经济体的经济增长与本土更强的金融 市场发展水平之间密切的正向相关 (Ayyagari、Demirguc．Kunt和Maksimovic，2010；King和 Levine，1993)。我国的金融体系主要以商业银行为主导。商业银行在配置资本、产业成长与扩张， 以及经济增长与发展等方面具有重要的战略意义。在这种情况下，商业银行绩效水平不仅会影 响稀缺的金融资源配置，也会影响整个社会的经济福祉。较早一项研究表明，获取商业银行贷 款是我国企业进行再投资的重要来源 (Cull和Xu，2005)，而且银行部门的效率已经成为制约 中国经济增长的重要因素 (Herd和Pigott，2010)。可以说，银行部 门与经济增长之间双向互 动关系促使研究者以及政策制定者们不断地重视商业银行的绩效对稳定我国金融体系以及促进 宏观经济发展的重要意义。 伴随着中国金融部门改革的不断深化，商业银行结合 自身发展战略选择各具特色的经营策 略，在追逐利润最大化的过程中可能会对公共利益带来某些伤害。因此，商业银行往往不能在 ①张天顶，经济学博士 (中法联合)，副教授，硕士生导师，武汉大学经济与管理学院。作者感谢匿名审 稿人的意见，文责自负。 本文得到武汉大学 “哲学社会科学优势和特色学术领域建设计划”和70后学术研究团队基金资助。 16 个体差异、市场分散与中国商业银行的绩效 总第 37期 个体最优与社会最优之间取得最佳平衡。按照 “安逸生活假说”，商业银行市场力与效率二者 之间常常处于负相关关系。经济学研究者们广泛地接受如下判断：在完全信息条件下，市场竞 争常常与效率结伴而行，而市场力的存在常常是缺乏竞争力和无效率的同义语。可以说，“安 逸生活”会给整个社会带来一些不合意的结果：无效率的银行管理、非竞争性定价所引起的社 会福利损失以及限制金融深化等等 (Maudos和 Guevara，2007)。但是，现实生活中金融市场 具有信息不对称的属性，为防止逆向选择和道德风险，金融机构和客户之问会保持着持久的关 系。这种基于社会信任所产生的银行与客户的持续关系，常常与市场力密切相关，因而也被视 为银行效率的必要条件。基于上述考虑，有研究突出强调银行市场集中与银行效率之间的关系 是非常复杂的，有时甚至是模糊的。具体而言，它们依赖于金融市场的运行特征。二者之间的 关系可能是正向的，也可能是负向的 (Demirguc．Kunt和Levine，2000)。 改革开放以来，我 国商业银行的个体数量不断增加，银行业市场结构不断优化。截至 2013年底，我国银行业共有大型商业银行、股份制银行和城市商业银行 160余家，农村商业 银行468家，金融租赁公司、消费金融公司以及外资法人金融机构等 80多家。然而，按照 总资产以及存贷款总额占比来看，四家大型商业银行仍然占据绝对优势地位，因此，现有研 究常常强调 “安逸生活假说”适用于中国银行业，尤其是大型商业银行 (赵旭，2011)。在非 完全竞争的条件下，商业银行会利用市场力并且采用非竞争性手段 (Boyd和Nicolo，2005)。 Berger和Hannan (1998)首先研究了美国商业银行市场力与成本效率的关系。他们基于美国 数据实证检验了 “安逸生活假说”。他们的研究表明，商业银行通过市场力强化高度集 中的市