加快构建银行定价权的内外部基石.pdfVIP

第20卷第1期 湖南财经高等专科学校学报 V01_20No．1 2004年2月 o谢＆Dnomics Feb．2004 如um02矿肌，lo，IcoZZege∥nmnce 加快构建银行定价权的内外部基石 汤 糖 (华东师范大学商学院，上海200062) 内容摘要：随着我国利率市场化步伐的加快，商业银行正在开始逐渐拥有定价权。然而，合理 贷款定价一方面需要外部基础参照系，即收益率曲线体系；另一方面也有赖于内部信用评级体系的建 立和完善。基于当前我国银行所面临的情况，笔者具体论述了必须加快构建定价权的上述内外部基石 的问题。 关键词：银行定价权、债券市场、收益率曲线、内部信用评级体系 中图分类号：F830 【文献标识码】：A 【文章编号】：1009—4148(2004)ol一42一02 随着我国利率市场化步伐的加快，商业银行正在开始逐渐拥有定价权。就本币的贷款而言，早在1999年，人 行就放宽管制，允许商业银行等的贷款利率上浮10％一30％。最近，根据人行新的规定，从2004年1月1日起扩 大金融机构贷款利率浮动区间，商业银行、城市信用社贷款利率的浮动区问上限扩大到贷款基准利率的1．7倍，而 农村信用社则扩大到2倍。以一年期贷款为例，现行基准利率为5．31％，扩大贷款利率浮动区间后，商业银行、城 市信用社可在4．78％至9．03％的区间内按市场原则自主确定贷款利率。 应该说，对当前的我国银行而言，定价权的获得是一把双刃剑——它既是一个发展的机遇，同时也是一个艰难 的挑战。从某种程度上说，定价权的赋予也很可能导致我国银行体系的重新洗牌。据统计叫，截至2002年9月底， 在商业银行贷款余额中，利率不上浮和下浮的贷款占57％，上浮0一lO％的占20．7％，上浮10—20％的占9．9％，上 浮20一30％的占12．5％。尽管对各银行来说，由于存款利率是宫定利率，丽且我国储蓄资源充足，因而融资成本差 别不大，但该统计数据中的上浮比例是否能所反映我国借款人的资信程度以及各银行的非利息费用等，就很难说 符合科学管理的要求了。而且，随着央行所规定的上浮比率的迅速扩大，一方面意味着银行的自主决策权的扩大， 另一方面却也是显然提高了对银行定价能力的要求。在获得定价权之前，我国的银行经营者只需决定是否接受借 款人的申请，换言之即只需掌握一个借款人的最高风险的容忍度，并结合其他诸如担保抵押等非价格贷款结构的 选择以控制贷款的最高风险度就可以了。而在获得贷款定价权之后，仅仅控制最高风险度就远远不足了，银行必 须根据每笔贷款的具体风险程度向借款人报出有竞争力的价格，只有这样才能在竞争激烈的贷款市场生存和发 展。由此，银行必须进行必要的风险识别和分类，利息和非利息成本费用核算以及经济资本的配置等核心管理系 统的建设和完善。根据加入wm的承诺，到2006年，我国将不得不开放国内的银行市场，可以说央行的这一规定 也无非是为了促使各银行加快建立其自身的定价体系。 gin)之和，即R=Rf+M。贷款作为一种特殊的非标准化资产，其定价实际上也遵循同一原理。对银行而言，每一 笔具体的贷款的定价也可以分解为在无风险利率的基础上再进一步考虑借款人的风险利差，其中主要包括信用利 差和期限利差。对我国的银行而言，当前进行贷款的科学定价无疑还缺乏基础参照系——也就是收益率(利率)曲 线体系，包括不同资信等级的和不同期限的收益率曲线。其中，无风险收益率曲线主要来自于国债市场。然而，由 于政策和所有制关系等原因，我国在金融市场体系的建设中，选择了优先发展股票市场，这导致债券市场始终发展 迟缓，直到如今国债市场期限品种还有限，不能形成完整的无风险收益率曲线。而风险利差则主要依赖公司债券 市场的发展，必须存在一定规模的各类信用等级(这就要求有公正可信的社会评级机构的存在)和期限的债券的发 行和流通，从而形成能揭示风险利差的收益率曲线体系。换言之，包括无风险收益率和风险利差的收益率曲线体