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第六章 与营运能力分析 教学目的：理解和掌握一般企业营运能力分析的主要考核指标及其分析方法。 教学重点：营运能力分析主要指标 第一节 营运能力分析概述 一、营运能力分析的含义和目的P205、206 二、影响营运能力的主要因素 1、周转额（营业收入净额或营业成本） 2、相关资产平均余额 三、一般公式： 资产周转率(次数）=周转额／资产平均余额 资产周转天数=365／资产周转率 第二节 流动资产营运能力分析 1.应收帐款周转率 应收账款周转率=赊销收入净额/平均应收账款 =（营业收入净额×赊销比）/平均应收账款 应收帐款周转天数=365/应收帐款周转次数 注意：在计算时，尽量使用“应收账款”总额 分析：此比率越高，说明企业收账快，企业资产流动性 强，短期偿债能力强。但过高的应收账款周转率有可能是企业信用政策存在问题，应结合存货周转率分析。 2.存货周转率 存货周转率=营业成本/平均存货 存货周转率=营业收入×（1-营业毛利率）/平均存货 存货周转天数= 365/存货周转次数 =原材料周转天数+在产品周转天数+产成品周转天数 分析：存货周转率高，说明企业存货周转快，销售能力强，但过高也可能说明企业管理方面有问题（存货水平低、经常缺货或购买次多量少）；存货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不好。 3.流动资产周转率 流动资产周转率=营业收入净额/平均流动资产 流动资产周天数=365 /流动资产周转率 分析：反映流动资产的周转速度。周转速度快，相对会扩大资产投入，增强企业盈利能力。 例： 企业的营业收入为6800万，营业成本率60%。 流动资产平均余额为1400万，现金300万，应收 帐款420万，存货580万，其它流动资产100万。 行业流动资产周转天数平均为78天，应收帐 款周转天数平均为25天，存货周转天数平均为55 天。 分析：该企业流动资产周转天数平均为74天，应 收帐款周转天数平均为22天，存货周转天数平均 为51天，均优于行业平均水平。 4.营业周期=应收帐款周转天数+存货周转天数 分析：营业周期指从存货取得到销售存货收回现金所经历的时间。此比率越高，说明企业资金周转越慢。 练习 第三节 非流动资产营运能力分析 1.固定资产周转率 固定资产周转率=营业收入/平均固定资产 （1）在分析固定资产总周转率的基础上，进一步分析其构成。 （2）计算以固定资产净值为宜。 分析：此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率，比率越高说明利用率越高、管理水平越好 2.非流动资产周转率 非流动资产周转率=营业收入/平均非流动资产 （1）长期资产变现力最低，风险最高。 （2）周转率与行业有关。 （3）长期资产结构应与营业收入增长情况结合起来分析。 3.非流动资产与营业收入比 非流动资产与营业收入比=平均非流动资产净值/营业收入 第四节 总资产营运能力分析 总资产周转率 总资产周转期 总资产与营业收入比 第五节 反映管理效率的现金流量比率 销售现金比率： 销售收到的现金／销售收入净额 应收帐款收现率： 经营活动现金流入／平均应收账款净值 * * 1.下列各项中，影响营业周期长短的因素有（ ）. A．年度销售额 B．平均存货 C．销货成本 D．平均应收账款