扩内需背景下投资需求影响因素实证分析――以19792009年为例.pdfVIP

2011年2月 经济与管理 Feb．，2011 and VoL25舶．2 第25卷第2期 EconomyManagement ●经管论坛 扩内需背景下投资需求影响因素实证分析 ——以1979--2009年为例 杜宇玮，刘东皇 (南京大学经济学院，江苏南京210093) 摘要：投资需求是内需的重要组成部分。基于扩大内需的现实背景，运用1979--2009年的宏观数据，从国内市场角 度实证分析了中国投资需求的主要影响因素。结果发现，从全国范围来看，只有产出对投资需求存在显著的正向影 响。消费、物价水平和利率水平的影响却并不显著；而对以浙江省为代表的东部发达地区来说，除利率变量之外，产 出、消费、物价水平都与投资需求存在显著的正相关关系；全国与浙江省投资需求影响因素的差异也在一定程度上 反映了收入差距、市场化水平与投资结构等因素会对投资需求的形成产生潜在的间接影响。 关键词：内需；投资需求；消费；物价水平；利率 中图分类号：F123．16 文献标识码：A 文章编号：1003—3890(2011)02-0013—06 已成为宏观经济的热点问题，学者们也从预防性储 一、问题的提出与文献综述 自2008年以来，受全球金融危机的影响，出口支出(刘东皇和沈坤荣，2010)等宏、微观角度展开了 额急剧下降，外需萎靡不振，中国外向型经济受到了 研究。相对而言，关于投资需求影响因素的研究则显 严重的冲击。在政府积极财政政策和宽松货币政策 得比较缺乏。然而，作为内需的重要组成部分，投资 的宏观调控下，中国经济实现了“保增长”目标，宏观 需求始终构成了经济增长中的一个稳定有效的驱动 经济整体开始出现稳步上升的态势。然而，后危机 力。实践经验也表明，扩大投资在就业增加、技术进 时代中国如何实现经济由复苏走向可持续增长，已 步和产业升级方面具有明显的促进作用，因而投资 成为当前所面临的重大问题。一方面，从外部环境 需求的作用不可忽视。在后危机时代，实现消费与投 看，全球的储蓄消费结构会发生重大调整，消费率不 资的协调发展，充分发挥两者对国民经济的双重拉 断下降，储蓄率日益提高，有限的需求必然导致市场 动作用，是保持经济持续与健康增长的有效途径与 竞争更加激烈，这将给出口导向型的发展中国家带 努力方向。 来严峻挑战。另一方面，从内部环境看，随着中国劳 长期以来，经济学文献中出现了一系列不同的 动力成本不断提高，依托廉价劳动力获取竞争优势 投资理论与模型，主要包括加速模型(Clark，1917； 的中国代工制造业已步履维艰，其出口竞争力必然 De 会受到削弱。因此，在当前严峻的国内外形势下，如 何扩大内需，做好国内市场，将是后危机时代中国经 济转型的主要任务。党的十七大报告指出，促进国 民经济又好又快发展，要坚持扩大内需特别是消费 1998)等。各个模型都有其不同的适应条件和理论依 需求的方针，促进经济增长由主要依靠投资、出口拉 据，都从不同的角度、在一定程度上解释了影响投资 动向消费、投资和出口协调拉动转变。 的变量，但都未能得到一致公认。基于这些理论模 内需包括消费需求与投资需求。在当前国内消 型，国内外学者对影响投资的因素做了大量的实证 费需求严重不足的客观背景下，如何扩大消费需求 收稿日期：2010—12—24 基金项目：教育部哲学社会科学创新基地项目 作者简介：杜宇玮(1982一)，男，浙江东阳人，南京大学经济学院、南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心博士研究