铁矿石存在补涨需求.doc

铁矿石存在补涨需求 近期报告： ( 国泰君安期货1队 ( ( 我们的观点： 目前市场并未关注APEC会议将减产的信息，受钢厂补库预期和矿石期货高贴水影响，矿石或出现修复式反弹行情。操作上，短线轻仓试多，长线暂时等待沽空机会。 我们的逻辑： 社科院发布报告预计2015年中国GDP增长7.0%左右。GDP增速预期回落压制商品价格，国内经济长期扩张动力不足，压制工业品价格。短期来看，政府国庆节前后密集出台利好政策，宏观氛围相对回暖；央行放松二套房房贷，使楼市信心有所恢复；地方债出台新规，有利于化解国内高企的信用风险；有关投资项目上马加速及降低融资成本的消息明确体现了政策托底的意图。短期利好消息重树市场信心，铁矿石期价或将坚挺，短期有反弹需要，并且目前矿石期货较大幅度贴水，可能出现修复贴水的行情。 操作建议： 轻仓试多，资金占用10%，操作手数200手，入场价区582-590，目标价区600-610，止损价区575-580。 1.期现价差 本周现货价格止跌反弹，青岛港、日照港PB粉跌至565元/吨，普氏指数为80.5美元，期货价格小幅反弹，期货贴水降到8.3%，目前青岛港PB粉换算为连矿标准品价格为619元/干吨左右。 图1 期货主力合约相对港口现货价升贴水 图2 青岛港口现货价换算为期货标准品价格 资料来源：Mysteel、国泰君安期货产业服务研究所 资料来源：Mysteel、国泰君安期货产业服务研究所 2.现货市场 港口现货方面，假日期间相对冷清，钢厂几乎无采购，节后受期货影响，贸易商报价分别拉涨10-15元/吨不等，然钢厂的采购价格基本维持节前水平，午后市场实盘成交较节前略有小幅上扬，但上扬不明显，总体价格持稳。Mysteel统计全国41个主要港口铁矿石库存总量为10851万吨,环比节前统计数据降218万吨，同口径库存10285万吨；其中澳矿5611万吨，巴西1919万吨，印度86万吨，贸易矿3747万吨，精粉445万吨，球团219万吨，块矿1237万吨。上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2056.2万吨，环比降65.1万吨。其中澳洲1371.2万吨降41.2万吨；巴西685万吨降23.9万吨。中国北方六大港口铁矿石到港量为1136万吨，环比增341万吨，澳洲矿到港约为765万吨，巴西矿约为153.3万吨。 上周澳洲港口铁矿石发货总量为1371.2万吨，环比降41.2万吨，其中发往中国1142.5万吨，增100.9万吨。矿山方面，力拓发往中国量410万吨；BHP与FMG发往中国量分别为415万吨和249.7吨上周巴西铁矿石发货总量为685万吨，环比降23.9万吨。其中淡水河谷发货量为568.8万吨，CSN发货量为64万吨，Samarco发货量为52.2万吨。  免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为国泰君安期货与金融衍生品研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 国泰君安期货与金融衍生品研究院 上海市静安区延平路121号31楼 电话：021真：021 金融理财部 上海曲阳路营业部 上海延平路121号三和大厦10楼A座（200042） 上海市曲阳路910号复城国际11号楼705/706室 电话：021 传真：021电话：021 传真：021 上海期货大厦营业部 上海中山北路营业部 上海市浦电路500号期货大厦2001B（200122） 上海市中山北路3000号506-508室 邮编：200063 电话：021 传真：021电话：021真：021 天津营业部 北京营业部 天津和平区郑州道18号港澳大厦6层（300050） 北京建国门外大街乙12号双子座大厦东塔29层 电话：022 传真：022电话：010 传真：010 杭州营业部 宁波营业部 杭州市西湖大道58号金隆花园三楼（310000） 海曙区中山西路2号恒隆中心26 A（315010） 电话：0571-