TBT项目融资方式在城市污水处理项目建设中的应用.pdfVIP

维普资讯 TBT 项 目融 资 方 式 建设 中的应 用 王 玲 (中国地质大学人文经管学院 北京 100083) 【摘要】引入多元化投融资方式，拓宽城市污水处理项 目建设的融资渠道 ，是 目前我国城市发展迫切需要解决的问题。 本文在介绍BOT、TOT两种项 目融资的基础上，提出了兼具两者优点的TBT项 目融资方式，分析 了其实施的可行性和应 注意的问题。 【关键词】城市污水处理 BOT TOT TBT 我国城市污水处理项 目建设投资长期相对不足，其中最 支，筹资困难；承包商破产或因不可抗力终止合同，造成环境 直接的因素就是投资资金的短缺。由于在经济市场化过程中， 基础设施不能如期建成并投入使用。四是少数不具备资金和 我国财政收入增长缓慢，城市基础设施建设不可能过多依赖 技术实力的环保企业，为在建设期获取巨额收入，不顾建设质 国家财政，通过传统的融资方式如商业银行和国际金融组织 量和建成后的运行状况 ，采用不成熟的工艺和设备 ，将项 目设 的信贷融资也面临诸多困难。因此，要加大我国城市污水处理 施的运营风险全部留给项 目本身，即留给政府。 项 目的投资力度，必须拓宽污水处理项 目的融资渠道 ，项 目融 项目公司面临的风险主要有：一是政府不讲信誉和政策 资就是一种可以利用的理想模式。 不稳定，它是民营企业介入环境基础设施领域的最大障碍和 一 、 BOT、TOT项 目融资方式在我国城市污水处理项 目 风险。二是项 目设计和建设中的风险，包括项 目设计缺陷、建 建设 中的应用 设延误、超支和贷款利率的变动。三是项 目投产后的经营风 1．BOT项 目融资方式。BOT是 B“uild”(建设)、“Operation” 险，包括项 目特有技术风险和价格风险等。 (运营)、“Transfer”(移交)三个英文单词首位字母的缩写 ，它 2．TOT项 目融资方式。TOT即 Transfer(移交)—— 是项 目融资的一种具体表现形式。这种模式的基本思路是：由 Operation(运营)——Transfer(移交)，是指政府对其建成的环 项 目所在国政府或所属政府机构为基础设施项 目的建设和经 境基础设施在资产评估的基础上 ，通过公开招标向社会投资 营提供一种特许权协议作为项 目融资的基础，由本国公司或 者出让资产和特许经营权，投资者在购得项 目设施并取得特 者外国公司作为项 目的投资者和经营者安排融资 ，承担风 许经营权后 ，组成项 目公司，该公司在合 同期内拥有 、运营 险，开发建设项 目并在有限的时间内经营该项 目获取商业 和维护该项 目设施，通过收取服务费收回投资并取得合理的 利润 ，最后根据协议将该项 目转让给相应的政府机构。 利润，合同期满后 ，投资者将运行 良好的项 目设施无偿地移交 采用BOT项 目融资方式利用外资有利于减轻政府直接 给政府。 财政负担，大大分散了政府的投资风险 ，同时避免了政府的债 从本质上看 ，TOT项 目融资方式是政府将环境基础设施 务风险，有助于吸收先进的设计 、施工和管理技术 ，有利于提 租赁给民营企业的一种方式，租赁企业一次性向政府支付租 高项 目的运作效率，减少公共产品生产中 “寻租”活动所带来 金。通过TOT项 目融资方式，政府可以收回项 目设施建设资 的社会经济资源的浪费。正是由于BOT项 目融资方式在基础 金，同时解决了运营问题。对于项 目公司而言，由于其受让的 建设方面具有巨大的优越性，因而其在许多发展中国家得到 是已建成且能正常运营的项 目，故不需承担建设期的风险。尽 了很快的发展。 管投资回报率会略低于BOT项目融资方式 ，但对投资者仍有 但是，BOT项 目