第二 股票(一).pptVIP

第二讲 股票 * * 股票的概念 股票的特征 股票的价格与价值 股票的种类 我国股权分置改革 股票的概念 是一种有价证券。 是股份有限公司签发的证明股东所持有股份的凭证。 股份有限公司的资本划分为若干股份，每一股股份金额相等(同股同价)；同种类的每一股份具有同等权利(同股同权)。 股票一经发行，购买者即成为公司股东。 股票实质上代表了股东对股份公司的所有权，股东凭借股票可以获得公司的股息和红利，参加股东大会并行使自己的权利，同时承担相应的责任与风险。 我国《公司法》规定，股票采用纸面形式或者国务院证券监督管理机构规定的其他形式。股票应载明下列主要事项：公司名称、公司成立日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表人签名，公司盖章。 改革开放后首次发行的股票——1984年11月发行的上海飞乐音响公司股票，1986年邓小平赠送给证券交易所董事长约翰·凡尔霖的就是这样一张股票 上海飞乐音响公司股票背面 深发展100元面值股票 深发展10000元面值股票 深发展100000元面值股票 股票的性质 有价证券 是财产价值与财产权利的统一。 要式证券 必须具备《公司法》规定的有关内容。 证权证券 股票代表股东权利，是以股份的存在为前提，不是创造股东权利，而是证明股东权利。 资本证券 公司发行股票筹集资金用于生产，同时在股票市场上独立的价值运动。 综合权利证券 资产收益、重大决策、选择管理者等权力。 获取股票的途径 作为股份有限公司的发起人而获得股票，如我国许多上市公司都由国有独资企业转为股份制企业，原企业的部分财产就转为股份公司的股本，相应地原有企业就成为股份公司的发起人股东。 在股份有限公司向社会募集资金而发行股票时，自然人或法人出资购买的股票，这种股票通常被称为原始股。 在二级流通市场上通过出资的方式受让他人手中持有的股票，这种股票一般称为二手股票，这种形式也是我国股民获取股票的最普遍形式。 他人赠与或依法继承而获得的股票。 股票的特征 收益性 股息与红利/资本利得 风险性 实际收益与预期收益之间的偏差 流动性 转让变现 永久性 权利的有效性始终不变只和股份公司的存续其有关 参与性 股东有权参与公司重大决策但受持有股份数量限制 股票价值与价格 票面价值 股票票面标明的金额。 以元/股为单位。表明每一张股票代表的资本数额。我国沪深两市股票一般面值为1元/股。面值的作用一个是确定所代表的投资额，一个是首发时作为股票发行定价的依据（溢价/平价/折价）。股票进入流通后就与面值无关了。股价可任意波动。 帐面价值 股票净值或每股净资产 公司净资产（总资产-总负债）/普通股票数。不会经常发生变化。通常帐面价值≠市场价格。是投资者分析上市公司投资价值很好的参考。 股票发行价 股票价值与价格 股票公开发售给特定及不特定投资者时的价格。 股票市价 交易时双方达成的价格 确定股票发行价的方法：议价法、竞价法、净资产倍率法、市盈率法、资本资产定价模型。 溢价发行所得资金计入公司资本公积金。 受众多因素影响，处于经常变动中。是股票市场价值的集中体现。 确定股票发行价的方法 议价法 竞价法 净资产倍率法 市盈率法 资本资产定价模型 发行公司直接与股票承销商议定承销价格和公开发行价格。 P=新股发行价格； A=每股税后利润×类似公司最近3年平均市盈率 B=每股股利×类似公司最近3年平均股利率 C=最近期每股净值 D=预计每股股利÷1年期定存利率 固定价格方式 市场询价方式 议价法 竞价法 网上竞价发行是指主承销商利用证券交易所的交易系统，以自己作为唯一的“卖方”，按照发行人确定的底价将公开发行股票的数量输入其在交易所的股票发行专户，投资者用作为“买方”在指定时间通过交易所会员交易柜台以不低于发行底价的价格及限购数量，进行竞价认购的一种发行方式。 净资产倍率法 一般来说，股价在净资产的3-5倍是正常的。 发行价格=每股净资产×溢价倍率（或折扣倍率） 例：北京银行于2007年9月份上市，发行时每股净资产4.02元，用市盈率倍数法计算： 发行价格=每股净资产×溢价倍率 =4.02 ×3=12.06元 北京银行确定的发行价区间为11.50-12.50元/股，按照净资产倍率法是合理的，也是具有投资价值的，其最终发行价确定为12.50元/股。