证券投资学---第一二章.pptVIP

2003年2月 朱晋:zhujin@ /zhujin83 课前语：从杨澜说起 从主持人到股份公司主席 2000年１月，杨澜出资3500万港元，与友利电讯主席高振顺联手，用8600万港元认购了香港一家经营建筑业的上市公司——良记股份的新股及优先股30亿股，占总股本的74.8％，成为良记第一大股东并任良记主席。 同年3月22日，良记的收盘价为0.55港元。（成功的资本运作！） ３月17日，良记集团正式更名为阳光文化网络电视有限公司。香港阳光卫星电视于2000年８月８日正式开播。至2003年，阳光卫视亏损额超过2亿港元。（资本运营与企业经营的差距！） 从主持人到股份公司主席（续） 2003年上半年，阳光文化出售阳光卫视70％股权给Strategic Media ，代价是3000万港币和为期3年金额5000万人民币的节目制作合约。第二是Strategic Media给予阳光文化盈利承诺。Strategic Media保证：未来三年阳光卫视每年将提供不少于3000万港币的税后利润，同时自2003年 6月1起未来5年，阳光卫视每年将实现不少于3000万元的广告收入。 （抽身而退！） 杨澜的创业、快速致富到及时收手的过程浓缩了资本市场运作的很多环节。 多元化经营： 2003年3月阳光文化收购现代旌旗出版63．7％的股权，成为现代旌旗控股股东。《成报》为现代旌旗下主要资产项目。阳光文化收购《成报》之时，《成报》的总负债已达1．94亿元，而且现代旌旗过去两个财政年度合共亏损超过4．3亿元。 阳光文化于10月建议将63．7％的现代旌旗股权作为中期特别息全数分配给所有阳光文化现有股东。完成重组后，阳光文化在现代旌旗的持股量将降至零，年底合并报表时，《成报》将不计算在册。 “阳光文化”的回光返照 2003年11月21日下午，阳光文化媒体集团有限公司(简称“阳光文化” 0307．HK)，宣布其截至2003年9月30日止6个月未经审核之中期业绩。其核心业务电视业务首次录得盈利，集团净亏损额(基本来自报纸业务)收窄82．4％至港币764万港币。 “作为集团核心业务的电视业务首次录得盈利，在收入总额略有上升的情况下，由去年同期亏损约港币4314万元，实现税后利润约港币1625万元，成功扭亏为盈。” 2005年5月，泰德集团从星美联合股份有限公司手中接管了阳光卫视70%的股权 ， “阳光文化” 改为“泰德阳光”。 另一个案例：中国式的投资 恒瑞医药（600276）：医药股。具有防守性，股市大涨TA小涨，股市大跌TA？？ 经营范围：片剂（含抗肿瘤）、口服溶液剂、混悬剂、无菌原料、原料药、麻醉药品、精神药品、软胶囊剂（抗肿瘤药）、冻干粉针剂（含抗肿瘤药）、粉针剂（抗肿瘤药、头孢菌素类）、大容量注射剂（含多层共挤膜输液袋、含抗肿瘤药）、小容量注射剂（含抗肿瘤药）、硬胶囊剂（含抗肿瘤药）、软胶囊剂、凝胶剂、乳膏剂等制造和销售；自营和代理各类商品和技术的进出口，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外 。 ｜ 长期投资恒瑞医药 如果一个投资者在2004年10月30日以每股8元的价格买入恒瑞医药2000股，投资16000元。 2005-06-22 ：利息360元； 2006-07-21 ：利息200*1.98=396元； 2006-08-30 ：持股数变成2600股； 2007-04-03 ：利息260*1.114=289.64元，持股变为2600*1.3=3380; 2008-1-25收盘：股票市值3380*60.25=203645元 2008-04-14 :利息338*0.7=236.6元;持股变为3380*1.2=4056股; 2008-10-28最低价30.01,市值121720.56元 2009-05-04 :利息283.92元;持股数变为4056*1.2=4867.2股; 2009-9-11收盘价42.36元,股票市值=206174.59元 如何看证券投资？ 第一章 投资概述 第一节：投资的定义 第二节：证券市场的投资和投机 第一节：投资的定义 什么是投资？投资是放弃现时确定的消费来换取将来不确定的报酬。 投资三因素：时间、报酬与风险。 投资方式及分类： 1）直接投资、间接投资(信托案例) 2）实物性资产投资、金融性资产投资 我们知道的投资有哪些？ 投资三因素 时间：完成投资行为的周期； 报酬：投资所得，也是投资的目标； 风险：投资获取的报酬是不确定的，投资面临本金损失或者报酬未能达到预期目的的危险 。 投资者的期望：风险最小、报酬最高 投资报酬计算 持有期回报(HPR) 考虑持有时间,则有年报酬率 例1：股票投资的HPR 通用汽车公司的股票在2月9日以64美元的价格购买，