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看跌-看涨平价关系及其在风险管理中的应用 柯斌武 （国家发展和改革委员会培训中心） 摘要：看跌-看涨平价关系在金融学中的地位非常特殊，它不仅涉及 期权、远期合约和期货等金融衍生工具，而且涵盖货币市场工具和作 为标的资产的股票等金融工具。本文在简要介绍期权概念的基础上推 导了看跌-看涨平价关系，并从金融工程的视角阐述了看跌-看涨平价 关系在市场风险管理中的应用，基于默顿模型阐述了看跌-看涨平价 关系在信用风险管理中的应用。 关键词：看跌-看涨平价关系；风险管理；金融工程；市场风险；信 用风险 Put-call Parity and Its Applications in Risk Management Ke Binwu (Training Centre of NDRC) Abstract: Put-call parity is very special in finance, because it not only covers financial derivatives such as options, fo