第三章 金融市场与金融中介.pptVIP

第二章 金融市场 第一节 概述 一、金融市场概念 二、金融市场发展历程（机构、工具、交易方式、制度） 三、金融市场发展推动力量（三大趋势：金融产品、工具创新证券融资化、金融市场全球一体化） 四、金融市场要素构成（投资与投机者、套期保值者、套利者、、筹资者、市场监管者） 五、金融市场分类（货币市场、资本市场） 六、金融市场功能（融资、价格发现、分散风险） 七、金融市场与货币市场 八、资本市场的核心—证券市场 专题： 一、中国股票市场的股权分置（ “不同股、不同价、不同权”的市场制度与结构 ） 二、股权分置改革（大非、小非上市交易与限售解禁） 一、金融市场概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总称 反映了要素市场的一般特征，同时具有自身特点 二、金融市场发展历程 是 储蓄---投资 转化的渠道 表现为： 金融机构发展、金融工具发明与演进、交易方式创新与完善、金融制度不断完备 三、金融市场发展推动力量 三大趋势： 金融产品、工具创新 证券融资化 金融市场全球一体化 第二节 金融市场的构成与功能 一、金融市场要素构成 （一）市场参与主体 ①投资（投机）者、②套期保值者、 ③套利者、④筹资者、⑤市场监管者 （二）金融市场客体---金融工具 基础工具： 股票、债券、基金 衍生工具： 利率期权、股票期权、股指期货等 特点：安全性、流动性、收益性 二、金融市场分类 大的分类：货币市场（短期）、资本市场（长期） 三、金融市场功能 ①资金融通媒介 ②价格发现（晴雨表） 金融市场是经济的一面镜子 对金融资产价格调整影响就业、产值、价格 ③风险分散 通过价格确定实现动态均衡 四、货币市场与资本市场 （一）概念 货币市场--期限在1年以内的融资活动 如：隔夜拆借、短期债券市场、商业票据市场 资本市场--期限在1年以上的融资活动 如：股票、长期债券、长期信贷、保险等 （但主要指证券市场） （二）资本市场功能 ①价格发现（发行价、上市价） ②储蓄转化投资媒介 ③资源优化配置 ④分散风险（工具多样化、结构多样化） ⑤转化企业机制 资本市场对经济的贡献 资本市场促进资本社会化--众多的投资者可以成为公司的股东 资本市场把各方面沉淀的货币转化为资本（如储蓄） 资本市场是市场经济的核心 --上市公司的规模扩大和效益提高 总之 资本市场发展有利于--国民经济的持续快速增长；经济结构的战略性调整；社会财富的增长。 要按照全面、协调、持续发展的观点全方位地认识资本市场的重要作用。 五、资本市场的特点与我国资本市场的构成 （一）与货币市场相比，资本市场特点主要有： 　　1、融资期限长。至少在1年以上直至无到期。 　　2、流动性相对较差。在资本市场上筹集到的资金多用于解决中长期融资需求，故流动性和变现性相对较弱。 　　3、风险大而收益较高。资金供应者主要是储蓄银行、保险公司、信托投资公司及各种基金和个人投资者；而资金需求方主要是企业、政府机构等。其交易对象主要是中长期信用工具，如股票、债券等等。 　（二）我国资本市场的构成 　（1）国债市场。这里所说的国债市场是指期限在一年以上、以国家信用为保证的国库券、国家重点建设债券、财政债券、基本建设债券、保值公债、特种国债的发行与交易市场。 　（2）股票市场。包括股票的发行市场和股票交易市场。 　（3）企业中长期债券市场。　 　（4）中长期放款市场，该市场的资金供应者主要是商业银行；其资金投向主要是工商企业固定资产更新、扩建和新建；资金借贷一般都需要以固定资产、土地、建筑物等作为担保品。 六、资本市场的核心--证券市场 证券买卖交易的场所和机制总称 市场效率体现在： 信息透明度、价格发现功能、市场流动性 证券市场层次： 发行市场（一级市场）、流通市场（二级市场） 市场划分：主板（大企业）、二板或称创业板（小企业） 我国已推出 中小企业板、创业板 第三节 证券市场的形成与发展 证券的产生已有很久的历史，但证券的出现并不标志着证券市场同时产生，只有当证券的发行与转让公开通过市场的时候，证券市场才随之出现。 因此，证券市场的形成必须具备一定的社会条件和经济基础。证券市场形成于自由资本主义时期，股份公司的产生和信用制度的深化，是证券市场形成的基础。 一、西方国家证券市场的形成 三阶段： 第一阶段 证券市场的形成阶段（17世纪初----18世纪末） 第二阶段 证券市场的发展阶段（19世纪初----20世纪20年代） 第三阶段 证券市场的完善阶段（20世纪30年代以来） 第一阶段 1